ції сформований резервний капітал, створюваний як запасний фінансовий джерело, своєрідна гарантія безперебійної роботи підприємства і дотримання інтересів третіх осіб, його розмір має тенденцію до збільшення. Статутний капітал не зазнає змін, тобто великих організаційних змін немає.
Також для підприємства характерне зменшення розмірів незавершеного будівництва, що говорить про націленість менеджменту підприємства не на розширення виробництва, а на більш ефективне використання наявних ресурсів. Для основних засобів і довгострокових зобов'язань підприємства характерне зменшення даних значень, не дивлячись на те, що в попередньому періоді спостерігалося зростання даних показників. p align="justify">. Фінансовий леверидж характеризує рівень фінансової стійкості організації та підвищення ефективності бізнесу за рахунок залучення позикового капіталу (зауважимо, платного). Посилення впливу ФР відбувається за рахунок залучення позикових коштів. З'ясуємо, чи було виправдано залучення позикових коштів підприємством. Для цього використовується показник ефект фінансового важеля (ЕФВ), який розраховується за формулою [9, с.55]:
, (22)
де Р/А - рентабельність активів, КН - коефіцієнт оподаткування прибутку, що розраховується як відношення витрат з податку на прибуток (відповідно до правил НУ) і прибутку до оподаткування, Sзк/ЗК - ціна позикового капіталу, що розраховується як відношення витрат з обслуговування ЗК (відсотки до сплати) до середньої балансової величиною ЗК. ЕФР показує, який рівень рентабельності СК отриманий за рахунок залучення ЗК, не дивлячись на його платність. p align="justify"> Зробимо висновки про ефективність проведених витрат і використання позикових коштів, якщо позичковий відсоток дорівнює 12%. Розрахунок будемо проводити за формулою, де значення коефіцієнта оподаткування прибутку приймемо рівним 20%, а ціна позикового капіталу буде 12%. Середньорічні значення позикового і власного капіталу візьмемо з таблиці 17. Тоді:
В В
Ефект фінансового важеля виявився негативним як у минулому, так і в звітному році, тобто вироблені витрати з використання позикових коштів були неефективні.
Виробничий леверидж - це механізм управління прибутком організації, заснований на оптимізації співвідношення постійних і змінних витрат [2, с.297]. З його допомогою можна прогнозувати зміну прибутку організації в залежності від зміни обсягу продажів. Виробничий леверидж визначається за допомогою наступної формули:
(23)
де МД - маржинальний дохід, П - прибуток від продажів, З пост - постійні витрати. Операційний леверидж пов'язаний з рівнем підприємницького ризику, чим він вищий, тим більше ризик [1, с.354]. Операційний леверидж дозволяє спрогнозувати зміну прибутку організації в залежності від зміни обсягу продажів (виручки). Обчислення для досліджуваної організації наведені в таблиці 19. br/>
Таблиця 19 - Розрахунок ...
