капіталу та інше.
Очевидно, що дивіденди як суттєва стаття доходів можуть мити інтереси лише для великих інвесторів, що володіють великими пакетами цінних паперів.
Така ситуація тягне за собою і певні наслідки в галузі розподілу акціонерного капіталу. Так, дрібні акціонери рано чи пізно позбудуться своїх невеликих пакетів, що призведе до концентрації управління і доходів в руках декількох великих власників. Крім того, певна частина паперів буде ходити на ринку з мета. Отримання спекулятивного доходу. [11, c.49]
Таким чином, дивіденди - не просто індикатор, технічний параметр і інструмент, за допомогою якого можна досягти певних практичних результатів.
Дивіденд пов'язує всі інші частини капіталу акціонерного товариства в єдину структуру, надає їй сенс, дозволяє виробляти оптимізацію цієї структури.
В даний час АТ досить рідко використовують форму виплат дивідендів у вигляді цінних паперів. Однак у цьому випадку цінні папери дають акціонеру можливість змінити свою частку в розподілі голосуючих акцій. Крім того, він може ох продати, отримавши певний грошовий ефект.
Тут дивіденд перетворюється на частку акціонерного капіталу, яка, в свою чергу, дозволяє отримувати нові дивіденди, здобувати новий капітал.
Дивіденд пройшов досить складний шлях у вітчизняній практиці. Спочатку він представлявся лише як вид доходу, а потім придбав та інші риси, які підвищили його значимість.
1.2 Форми і порядок виплат дивідендів
У багатьох країнах порядок, форми та інші аспекти виплат дивідендів акціонерам регулюються законодавством. У Російській Федерації подібне регулювання здійснюється в рамках Федерального закону від 26 грудня 1995 № 208-ФЗ «Про акціонерні товариства».
Згідно з цим Законом, акціонерне товариство:
вправі приймати рішення (оголошувати) про виплату дивідендів по розміщених акціях на періодичної або річної основі, при цьому рішення про виплату (оголошенні) дивідендів за результатами періоду може бути прийняте протягом трьох місяців після його закінчення;
зобов'язане виплатити оголошені дивіденди за акціями кожної категорії (типу).
При цьому дивіденди повинні виплачуватися:
грошима, а у випадках, передбачених статутом, іншим
майном;
з чистого прибутку товариства після оподаткування;
за рішенням загальних зборів акціонерів про величину дивіденду і формі його виплати за акціями кожної категорії (типу);
у строки, визначені статутом товариства або рішенням загальних зборів акціонерів про виплату дивідендів. [4, c.276]
Акціонерне товариство не має права приймати рішення про виплату дивідендів:
до повної оплати статутного капіталу;
до викупу всіх акцій на вимогу акціонерів;
якщо на день прийняття рішення воно відповідає ознакам банкрутства або ці ознаки з'являться в результаті виплати дивідендів;
якщо на день прийняття рішення вартість його чистих активів менше суми статутного капіталу, резервного фонду перевищення статутної ліквідаційної вартості привілейованих акцій над їх номіналом або стане менше їх розміру в результаті прийняття рішення;
по звичайним і привілейованим акціям, розмір дивіденду по яких не визначений, якщо не прийнято рішення повну виплату дивідендів за всіма типами привілейованих акцій, розмір дивідендів по яких визначений статутом;
по привілейованим акціям певного типу, і яким розмір дивіденду визначений статутом, до рішення повну виплату дивідендів за всіма типами акцій, що надають перевагу щодо черговості виплат.
У світовій господарській практиці відомі різні типи дивідендів:
регулярні дивіденди;
додаткові дивіденди;
спеціальні дивіденди;
ліквідаційні дивіденди.
Виплата дивідендів здійснюється в кілька етапів, що визначаються поруч дат.
) Дата оголошення - рада директорів оголошує про намір виплатити дивіденди у відповідному обсязі (сумі) визначає дату початку платежів.
) Екс-дивідендна дата або дата закриття реєстру - момент часу, до якого необхідно володіти акцією, щоб мати право на отримання дивідендів. У цей день курс акції звичайно знижується на величину, рівну або близьку до ого ленному дивиденду.
) Дата платежу - день початку виплат дивідендів акціонерам. [11, c.126]
Виплата д...
