и вказані правила на практиці, інвестор може прийняти обгрунтоване рішення, що відповідає його стратегічним цілям.
В цілому при плануванні інвестицій необхідно керуватися тим принципом, що всяке інвестиційне рішення має сприяти підвищенню цінності організації. До найбільш характерними ознаками її росту відносяться зростання доходів, підвищення ефективності виробничо-господарської діяльності, зниження виробничого та фінансового ризику.
. Алгоритм прийняття та реалізації інвестиційних рішень
У практичній діяльності використовуються різні моделі прийняття та реалізації інвестиційних рішень. Укрупнене, схема прийняття та здійснення інвестиційних рішень представлена ??на рис. 2.
Рис. 2. Схема прийняття і здійснення інвестиційних рішень
Відправною точкою інвестиційного процесу є виявлення інвестиційної ситуації. На цій стадії здійснюються постановка інвестиційної проблеми та збір необхідних інвестиційних даних. Проводиться оцінка інвестиційних можливостей організації, що полягає в пошуку найбільш перспективних інвестиційних ідей.
Метою наступної стадії є перетворення інвестиційних ідей в чітко сформульовані інвестиційні пропозиції. Виходячи з характеру виявленої інвестиційної ситуації, цілей і інвестиційних можливостей організації, необхідно обгрунтувати, варто Чи дану ідею розглядати надалі. По всіх інвестиційних ідеям, що отримали позитивне обгрунтування, проводиться попередній фінансовий аналіз (загальний обсяг необхідних ресурсів, передбачувані терміни окупності, можливі фінансові ризики).
Результати подібної первинної оцінки значно впливають на вибір остаточного рішення. Попередній відбір інвестиційних пропозицій на даній стадії базується переважно на якісній оцінці основних параметрів життєздатності проектів. Іншими словами, грунтуючись на результатах попереднього фінансового аналізу ідей і власних можливостей, менеджери організації повинні відібрати і сформувати інвестиційні пропозиції за тими ідеями, про які можна сказати: «Цей задум відповідає нашим цілям і наявному потенціалу, його варто вивчити докладніше».
Після формулювання інвестиційних пропозицій і первісного відбору вони перевіряються більш ретельно на наступній стадії за допомогою кількісних методів оцінки. Значення цієї стадії полягає в тому, що тут здійснюється остаточний вибір проекту, в який будуть вкладені кошти.
Дана стадія зазвичай включає шість етапів:
. Перевірка достовірності інформації. На цьому етапі проводиться детальний відбір інформації, більш ретельний, ніж той, який застосовувався при первісному відборі. Ця інформація повинна бути більш достовірної та об'єктивної.
. Перевірка відповідності альтернатив цілям і можливостям організації. Виділення найбільш бажаних альтернатив. Найчастіше інвестиційні пропозиції поділяються залежно від ресурсних умов і стратегічних цілей організації. Такими цілями можуть бути оновлення основних засобів, модернізація, технічне переозброєння, реконструкція, розширення виробництва, освоєння нових видів продукції або технологій, завоювання нових ринків, забезпечення безпеки, вирішення екологічних завдань та інше.
. Аналіз ефективності альтернативних інвестиційних проектів. Аналіз може мати різні форми. Альтернативи оцінюються і порівнюються. В основному застосовуються дві групи методів аналізу ефективності: методи, дисконтує грошові потоки (складні методи), і методи, що не дисконтує їх (спрощені методи), а також їх поєднання. Метою даної стадії є отримання результатів кількісної оцінки ефективності інвестиційних пропозицій.
. Розгляд фінансових можливостей для здійснення проекту. Це питання тісно пов'язане з розробкою бюджету проекту і включенням його до бюджету організації, який обмежує розміри фондів, що спрямовуються на фінансування інвестицій.
. Ухвалення рішення про здійснення інвестиційного проекту. Остаточне рішення про долю інвестиційного проекту може прийматися на різних ієрархічних рівнях системи управління підприємством в залежності від типу інвестицій, їх ризикованості та обсягу необхідних витрат.
. Після прийняття рішення про реалізацію інвестиційного проекту необхідно спланувати його здійснення і розробити відповідну систему показників для моніторингу реалізації проекту. Тут важливо закласти вимоги для післяінвестиційного контролю, так як в цьому випадку простіше буде отримати інформацію про успіх чи невдачу проекту в майбутньом...
