визначенні є один обмежує фактор: об'єкт фінансового ринку зведений лише до платіжних засобів. [2]
Розширювальна трактування присутній в підході І. Т. Балабанова. На його думку, фінансовий ринок - «це сфера прояву економічних відносин між продавцями і покупцями фінансових ресурсів та інвестиційних цінностей». Приблизно такої ж точки зору дотримуються автори навчального посібника «Фондовий ринок» Н. І. Берзон, А. Ю. Аршавский і Е. А. Буянова. [3]
Як показує вітчизняна практика, потреба в інвестиційному капіталі (додаткових грошових коштах, необхідних для функціонування, розширення і розвитку виробництва) може бути в ряді випадків задоволена за рахунок власних коштів виробників та інших прямих інвестицій; особистих заощаджень окремих громадян; капитализируемой прибутку та амортизаційних відрахувань.
Однак, як показує світова практика, потреба в інвестиційному капіталі, як правило, повністю не може бути задоволена за рахунок власних коштів. Тому споживачі інвестиційного капіталу (кінцеві позичальники) вдаються на ринку позикового капіталу до грошового позикою (прямому чи непрямому) через фінансових посередників.
Приплив необхідних фінансових ресурсів здійснюється і через ринок цінних паперів, за рахунок емісії та поширення цінних паперів. Але випуск в обіг цінних паперів за допомогою відкритого продажу, крім залучення додаткових коштів, може переслідувати й інші цілі. Наприклад: 1) поглинання однієї фірми іншій шляхом обміну її акцій на власні; 2) наявність акцій даної компанії у відкритому продажі, що створює «публічний статус», робить компанію відомою безлічі потенційних клієнтів і партнерів. З виходом акцій на фондовий ринок частки акціонерів у капіталі фірми стають ліквідними. Це обумовлює можливість вилучення тим чи іншим акціонером своєї частки (або її частини) із справи шляхом продажу акцій, а також їх дарування і заповіту у спадок.
Фінансовий ринок - це економічний механізм акумуляції та розподілу грошових коштів між учасниками відтворювальних відносин.
Ринок цінних паперів являє собою сектор фінансового ринку, де здійснюється емісія (випуск) і купівля-продаж цінних паперів. Цінний папір - документ, що відображає майнові права, що має вартість, здатний самостійно звертатися на ринку, бути об'єктом купівлі-продажу та інших угод. Цінні папери можуть бути джерелом постійного або разового доходу. Фондовий ринок включає в себе як боргові відносини, коли цінні папери випускаються у зв'язку з наданням позики, так і відносини співволодіння, коли цінні папери є титулом участі у власності.
У розвинутій ринковій економіці цінні папери та їх ринок відіграють величезну роль у мобілізації вільних грошових коштів для потреб підприємств і держави, а також в отриманні основного або додаткового доходу окремими домашніми господарствами, фізичними особами.
Місце ринку цінних паперів у системі ринку, співвідношення між обсягами операцій на окремих ринках, що входять в ринок цінних паперів, різному в різних країнах, так воно визначається ступенем розвитку економіки країни, рівнем соціальної, економічної та політичної стабільності , тривалістю існування національного ринку цінних паперів.
В даний час необхідно, насамперед, визначитися з місцем ринку цінних паперів у складі фінансового ринку, оскільки тут не досягнуто єдність думок серед російських вчених і фахівців.
У розвинених в економічному відношенні країнах ринок цінних паперів займає у складі фінансового ринку таке значне місце, що його ототожнюють з фінансовим ринком. Але і в цьому випадку в зарубіжній економічній літературі чітко простежується, що ринок цінних паперів лише частина, хоча і значна, фінансового ринку або один з числа фінансових ринків. На нашу думку, коректним формулюванням була б наступна: ринок цінних паперів у структурі фінансового ринку є одним з взаємопов'язаних і доповнюючих один одного, окремо функціонуючим ринком фінансових ресурсів.
У російській економічній літературі відсутня єдність думок за структурою фінансового ринку. Це позначається і на структурі ринку цінних паперів. Наведемо кілька прикладів.
Б.І. Альохін вважає, що ринок цінних паперів - це частина фінансового ринку ... Інша його частина - ринок банківських позичок ... За цим поділ фінансового ринку на дві частини стоїть розподіл капіталу на основний і оборотний. Найважливішою частиною ринку цінних паперів можна вважати грошовий ринок. [4]
Я.М. Миркин: Ринок цінних паперів є сегментом, як грошового ринку, так і ринку капіталів, які також включають рух прямих банківських кредитів, перерозподіл грошових ресурсів через страхову галузь, внутрішньофірмові кредити і т.д.. Я.М. Миркин тут же зазначає: Поняття фондового ринку і ринку ці...
