обка ефективної амортизаційної політики
) формування раціональної емісійної політики
III. Оцінка окремих елементів власного капіталу
3.1 Вартість власного капіталу
Оцінку вартості СК проводять за такими елементами:
) розрахунок вартості, використовуваного у звітному періоді, СК
- вартість використовуваного СК у звітному періоді, у%, - сума чистого прибутку, виплаченої акціонерам, у процесі її використання, - середня величина СК у звітному періоді
) Вартість використовуваного капіталу в майбутньому періоді
- вартість використовуваного СК в майбутньому періоді, у%;
- вартість використовуваного СК у звітному періоді, у%;
- прогнозований індекс зростання виплат з чистого прибутку по корпорації в цілому частки/одиниці.
) Вартість додаткового залученого акціонерного капіталу розраховується окремо по звичайним і привілейованим акціям. Розрахунок вартості додаткового капіталу, що залучається за допомогою емісії обсягу акцій, проводиться за формулою:
(8.13)
- вартість власного капіталу, що залучається за рахунок випуску звичайних акцій (%)
- кількість додаткового випуску звичайних акцій
- сума дивідендів, що припадає на одну звичайну акцію в звітному періоді
- планований індекс зростання дивідендів
- сума СК, що залучаються за рахунок випуску звичайних акцій
- витрати на емісію звичайних акцій по відношенню до загальної суми емісії акцій, частки одиниці.
Вартість додаткового капіталу, що залучається за рахунок привілейованих акцій визначають за формулою:
- вартість власного капіталу, що залучається за допомогою привілейованих акцій
- сума дивідендів, передбачених до виплати, відповідно до статутних зобов'язаннями товариства
- емісійні витрати, виражені в частках одиниці по відношенню до загальної суми емісії.
3.2 Критерії вимірювання ефективності власного капіталу
Критеріями вимірювання ефективності власного капіталу є показники:
) коефіцієнт фінансової стійкості;
2) рентабельності;
) оборотності власних коштів.
До складу вимірювачів фінансової стійкості включають коефіцієнт заборгованості
- позиковий капітал з бухгалтерського балансу на останню звітну дату
СК - власний капітал на цю дату
вкінці - коефіцієнт заборгованості, рекомендоване значення 0,67 (40%/60%). Він характеризує співвідношення між позиковим і власним капіталом. Коефіцієнт фінансування=Ск/Зк=1,5, тобто рекомендований співвідношення між власними і позиковими засобами (60%/40%) показується на певну дату.
Коефіцієнт фінансової незалежності=
ВБ - валюта бухгалтерського балансу. Рекомендоване значення більше 0,5 або понад 50%
Коефіцієнт стійкого економічного зростання=
- інвестована чистий прибуток, що спрямовується на фінансування і вкладення в основний капітал
- середня за період вартість власного капіталу
Коефіцієнт структури власного капіталу=
Інвестиційний капітал=статутний капітал + додатковий капітал + цільове фінансування
Накопичена прибуток=Резервний капітал + Нерозподілений прибуток
До складу показників рентабельності власного капіталу включають показники:
- рентабельність власного капіталу
- чистий прибуток за розрахунковий період
- середня вартість власного капіталу за розрахунковий період
- рентабельність акціонерного капіталу
- середня вартість акціонерного капіталу за розрахунковий період
- рентабельність чистих активів%
- середня вартість чистих активів за розрахунковий період
Оборотність власного капіталу виражається коефіцієнтом оборотності і тривалістю одного обороту в днях.
- коефіцієнт оборотності власного капіталу, акціонерного капіталу, чистих активів
- тривалість одного обороту власного капіталу, акціонерного капіталу, чистих активів в днях
- виручка від реалізації товарів в ринкових цінах
- число днів у розрахунковому періоді, рік - 360 днів, квартал - 90 днів
Література
1. Андрюшин С., Кузнєцова В. Пріоритети грошово-кредитної політики центральних банків у нових умовах//Питання економіки.- 2011. - № 6. - С.57 - 59.
. Ануреев С.В. Грошово-кредитна політика, диспропорції і кризи.- М .: Кнорус, 2009. - 448 с.
. Баликоев В.З. Зага...
