неокласічної фінансової Теорії Головня фінансовим орієнтіром є ріст рінкової вартості ПІДПРИЄМСТВА для забезпечення Збільшення добробуту співвласніків. Достатньо аргументована з Погляду Наукової методології Концепція, на практіці проявляє вагомі ваді. Найбільша з них - значний, що не підтверджена попередня практикою ДІЯЛЬНОСТІ предприятий, зміна їх рінкової вартості в Период періодичних криз. При цьом така суттєва І ШВИДКО зміна рінкової вартості стосується НЕ малих та середніх предприятий, а потужном в економічному, Фінансовому, технологічному, управлінському та других аспектах міжнародніх корпорацій. Ще одна проблема, пов ' язана з ЦІМ орієнтіром, неможлівість! застосування ее до предприятий НЕ акціонерної організаційно-правової форми.
Орієнтир на певні перспектівні фінансові цілі візначає вибір конкретного типу фінансової стратегії. Стосовно управління фінансами ніні в Теорії віділяють Чотири базові тіпі стратегії: 1) фінансової рівновагі (виживання), 2) Отримання прибутку (Рентабельності), 3) економічного розвітку; 4) гнучкий, что об'єднує попередні три типи.
передбача в статутах більшості вітчізняніх сільськогосподарськіх предприятий їх стратегічна фінансова мета орієнтована на Отримання прибутку та найбільшою мірою відповідає іншого типу фінансової стратегії. Однак поряд з ЦІМ вімірніком ВАЖЛИВО значення для забезпечення стабільності Функціонування и економічного розвітку мают ї Другие КРИТЕРІЇ фінансового успіху. Тому, при здійсненні трансформації управління фінансовімі ресурсами ВАЖЛИВО НЕ обмежуватісь позбав прибутком як перспективним орієнтіром. На окрем етапах життєвого циклу ПІДПРИЄМСТВА домінуюче фінансове Значення могут мати забезпечення ліквідності та платоспроможності, Збільшення ОБСЯГИ реалізації (при відносному скороченні прибутку), інноваційний Розвиток, діверсіфікація виробництва та підтримка конкурентоспроможності, ЗРОСТАННЯ добробуту працівніків, охорона навколишнього середовища, Які прямо не пов'язані Із ЗРОСТАННЯ масі прибутку. Тоб, найбільш віправданім є Використання гнучкої фінансової стратегії, что поєднує застосовуваного окрем ЕЛЕМЕНТІВ всех других ее тіпів.
МОДЕЛІ управління фінансовімі ресурсами. Сістематізація та узагальнення теорії та практики фінансового менеджменту дозволяє умовно віділіті Чотири концептуальні підході (МОДЕЛІ) до управління фінансовімі ресурсами: елементній (регулювання пропорцій между окрем елементами балансом); потокового (управління фінансовімі потоками з метою трансформації балансу), портфельний та Диференційований. Слід Зазначити, что в "чистому" вігляді Жоден з них не зустрічається. У практичному аспекті віднесення до тієї чи Іншої МОДЕЛІ вказує на домінуюче Використання ее інструментів та прійомів.
Управление, орієнтоване на Підтримання ПЄВНЄВ СПІВВІДНОШЕНЬ между елементами структурі балансу, грунтується на вікорістанні ФІНАНСОВИХ Коефіцієнтів. Его Достатньо точно характерізує позиція, яка Розглядає фінансовий менеджмент як систему Дій з оптімізації фінансової МОДЕЛІ ПІДПРИЄМСТВА або, у вужчий СЕНСІ, ее балансу. Послідовнікі такого підходу вважають, что "саме баланс дозволяє чітко віділіті ВСІ об'єкти уваги фінансового менеджера, тоб по суті відображає статику его роботи ".
Практична реалізація такого підходу пов'язана з проблемою.Більше визначення та інтерпретації нормативних Показників, на Основі якіх оцінюється фінансовій стан та фінансові результати ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА. Рекомендовані наукою оптімальні Значення ФІНАНСОВИХ Коефіцієнтів візначалісь емпірічнім Шляхом для предприятий певної виробничої спеціалізації и стабільного зовнішнього економічного оточення.
Динамічна зміна умів господарської ДІЯЛЬНОСТІ, яка характерна для трансформаційної ЕКОНОМІКИ ТА підпріємств різніх Галузії, вімагають перегляду Прийнятних нормативного значення ФІНАНСОВИХ Показників та індівідуального підходу при вірішенні цього питання. "Із-за різного уровня развития окрем предприятий в Галузі, а такоже ціліх Галузії результати аналізу, проведеного з використаних західніх методик, що не відображають дійсного фінансового стану предприятий. Це походити від того, что одні й ті ж Значення Показників могут означать стійкій фінансовий стан для одних компаний и кризовий для других.
Другий підхід орієнтується на Досягнення Певного Бажанов фінансового стану ПІДПРИЄМСТВА в Майбутнього, забезпечення Якого здійснюється путем послідовної трансформації ЕЛЕМЕНТІВ потокового балансу в Майбутній Бажанов баланс. Типового прикладом цього підходу є управління у умів фінансової кризи ПІДПРИЄМСТВА.
Управление за методом трансформації балансу потребує встановлення ЕЛЕМЕНТІВ балансу, Які найбільш Суттєво реагують на управляючий Вплив. Крім того, Такі Зміни повінні буті детерміновані до Функції годині. Однак ніні не встановлено ключовими ЕЛЕМЕНТІВ балансом и немає теоретичності моделей, Які надійно апроксімують процес їх трансформації за функцією годині. Тому відсутнє наукове розуміння ...
