рінспена, голови ФРС США в 1987-2006 рр.
На думку Алана Грінспена, яке більшою чи меншою мірою поділяють інші впливові економісти, підвищення цін на житло в усьому світі (за винятком таких країн, як Німеччина, Японія і Швейцарія) було спровоковано не чим іншим, як тривалої тенденцією до низьких довгостроковим реальними ставками відсотка у світовому масштабі. Ця тенденція бере початок з наслідків «Холодної війни», коли такі країни, як Китай, а пізніше Росія почали виробляти продукцію для світового ринку за низькими цінами. Обсяг світових заощаджень перевищив обсяг світових інвестицій, що відбулося багато в чому завдяки тому, що в 2000-2007 рр. темпи зростання ВВП деяких країн, що розвиваються в два рази перевищили аналогічний показник розвинених країн. глобальний банківський фінансова криза
Думка Джозефа Стігліца
У своїй роботі «Доповідь про реформу міжнародної валютно-фінансової системи: уроки глобальної кризи» Джозеф Стігліц висловлює власну точку зору на причини виникнення кризи та можливі шляхи його подолання.
На думку Стігліца, незважаючи на те, що перші проблеми виникли у фінансовому секторі, їх причини лежали набагато глибше і не могли бути усунені його простим «технічним ремонтом». Багато роблять акцент на помилках державної політики, однак, як стверджує Стігліц, це не означає, що можна залишити без уваги глибинні збої самого ринкового механізму.
Подібність між розглянутим кризою і деякими іншими фінансовими та економічними кризами, включаючи Велику депресію, дозволяє припустити, що економічна політика не повністю врахувала уроки колишніх криз.
Коли суспільство готується швидко відповісти на кризу, помилково забувати ширший контекст. Тому у своїй книзі Стігліц приділив особливу увагу макроекономіці.
Серед факторів, що обумовили появу кризи, Стігліц виділяє:
. Роль економічних теорій
Одну з причин кризи потрібно шукати в економічних теоріях, які служили обгрунтуванням економічної та фінансової політики. Віра в раціоналізм учасників економічних відносин; в те, що уряди менш знайомі з непогрішними економічними принципами і менш мотивовані ними і тому їх втручання, найімовірніше, порушить функціонування ринкових механізмів; в те, що ринок сам по собі ефективний і стабільний і до того ж володіє значною здатністю самостійно усувати порушення економічної рівноваги, - так само зробила свій вплив на проводилася макроекономічну політику.
Велика депресія показала, що ринок не є саморегулюючим механізмом і що для відновлення економіки необхідне втручання держави. Після Великої депресії багато держав стали проводити політику, яка забезпечувала автоматичну стабілізацію сукупного попиту і приймали на свій розсуд різні заходи для зменшення економічної нестабільності. Але в міру того, як Велика депресія і викликана нею паніка стали віддаватися забуттю, поверталася віра в саморегулюючий характер ринку.
Світ швидко оговтався від азіатської фінансової кризи 1997-1998 рр. і глобальної кризи ліквідності в травні 1998 р, що це в черговий раз породило ілюзію в саморегулюючий характер ринку.
Забута історична роль державного втручання в процес відновлення економіки.
. Зміни в глобальній економіці
Ступінь міжнародної економічної взаємозалежності сприяла посиленню чутливості глобальної системи економіки до зовнішніх негативних впливів, що негативно впливає на глобальний сукупний попит.
У деяких країнах ослаблення заходів щодо соціального захисту населення та обмеження сфери застосування прогресивного прибуткового податку послабило дію автоматичних стабілізаторів. В інших - до аналогічного результату призвели структурні зміни на ринку. Глобалізація занадто часто використовувалася як привід для показною конкуренції в скороченні витрат на соціальні потреби, що прискорювало глобальний рух по низхідній.
Обмеження, накладені на країни Європейського Союзу умовами Пакту стабільності і зростання, і заклопотаність країн зростанням бюджетного дефіциту і національного боргу ускладнюють проведення державою антикризових заходів.
Розширення масштабів кредитування дозволило споживанню рости більш високими темпами порівняно із зростанням доходів. Однак ця підтримка сукупного попиту в світлі зростаючої нерівності в доходах і добробуті здійснювалася за рахунок зростання сімейних боргів до безпрецедентно рівня.
Більше того, політика багатьох країн, що розвиваються, спрямована на скорочення зовнішніх обмежень, призвела до усезростаючим дисбалансів у глобальному масштабі, оскільки в деяких з цих країн така політика і отримане в результаті її активне сальдо торгового балансу ...
