і організацій, не призначені для поточного споживання. Але за певних економічних і політичних ситуаціях населення і госпоргани можуть йти на свідоме обмеження споживання і в сферу державного кредиту втягуються засоби, призначені для поточних виробничих або соціальних потреб (в історії були приклади, коли подібне обмеження потреб відбувалося з примусу держави - підписка на державні позики ) [1, с. 275].
Держава виступає позичальником в особі її органів (Міністерство фінансів, місцевих (муніципальних) органів влади). Для позичальника така форма кредиту дозволяє мобілізувати додаткові грошові ресурси для покриття бюджетного дефіциту без використання для цих цілей паперово-грошової емісії, для неінфляційних кредитно-грошового обігу шляхом операцій на відкритому ринку, формування фінансового ринку. В умовах розвитку інфляційного процесу державні позики у населення тимчасово зменшують його платоспроможний попит. Зі звернення вилучається надлишкова грошова маса, тобто відбувається відволікання коштів з грошового обороту на заздалегідь обумовлений термін. Надмірне збільшення державного боргу разом з тим може призвести до платежів за зобов'язаннями, сума яких складе величину більшу, ніж надходження від позик, що негативно позначиться на стані фінансів держави [26, с.82].
Місцеві органи влади здійснюють мобілізацію коштів на кредитній основі, які можуть використовуватися на благоустрій міських і сільських районів, будівництво, реконструкцію об'єктів охорони здоров'я, культурного, освітнього, житлово-побутового призначення та інше. У результаті скорочується попит зазначених органів на кошти з державного бюджету.
Грошовий обсяг дохідної частини бюджету обмежений рівнем оподаткування, який встановлений чинним законодавством з урахуванням загального стану економіки і платоспроможності суб'єктів господарювання. Таким чином, в сферу бюджетного розподілу не потрапляють значні обсяги ресурсів, що знаходяться в розпорядженні господарюючих суб'єктів, і особисті доходи громадян. Тим часом бюджетна навантаження на витрати ростуть. Структурна перебудова та регулювання економіки соціальна політика держави, витрати по обороні країни, участь у міжнародній діяльності вимагають великих коштів. У періоди економічної кризи (який має місце на сьогоднішній день і в Республіки Білорусь), корінних змін у господарському механізмі, порушення збалансованості бюджету держава відчуває гостру нестачу фінансових ресурсів. Головним способом отримання додаткових фінансових ресурсів стає державний кредит. У період економічного підйому, навпаки, потреба в державному кредиті скорочується, і сфера його застосування звужується [11, с. 207].
Позикові кошти, що надходять від випуску місцевих облігацій, зазвичай зараховуються у позабюджетні фонди. Для реалізації, наприклад, якого-небудь проекту муніципальний орган може виділити частину коштів з місцевого бюджету, взяти банківський кредит (що не завжди є вигідним) або використовувати позабюджетні кошти, отримані від випуску місцевих облігацій.
Для кредиторів державний кредит - форма заощадження, інвестування коштів у цінні папери, що приносить додатковий дохід. Велика і гарантія виконання умов кредитної угоди з боку держави. Ринок державних цінних паперів надає первинним інвесторам (кредиторам) ряд унікальних можливостей, таких як гарантія повноти і своєчасності платежів; можливість одноразового розміщення практично необмежених сум коштів; та інше.
Незважаючи на те, що мобілізація додаткових фінансових ресурсів за допомогою державних позик менш небезпечна, ніж емісія, але й вони роблять помітний негативний вплив на економіку.
По-перше, уряд може вдатися до примусового їх розміщення, що порушить ринкову мотивацію діяльності приватних фінансових інститутів.
По-друге, практика випуску державних цінних паперів, мобілізуючи вільні кошти фінансового ринку, збільшує середню ринкову ставку відсотка. Це веде до подорожчання кредиту, зниження інвестицій у приватному секторі, падіння чистого експорту і частково - до зниження споживчих витрат. У підсумку виникає ефект витіснення виробничих інвестицій фінансовими, який значно послаблює стимулюючий ефект фіскальної політики.
По-третє, боргові зобов'язання держави, накопичуючись, формують внутрішній і зовнішній державний борг. Його доводиться виплачувати з відсотками. Тому кажуть, що сьогоднішні державні борги - це завтрашні податки. Як правило, з поточних бюджетних доходів не вдається виплачувати повністю відсотки і в строк погашати самі позики. Постійно потребуючи засобів, уряди вдаються до нових позик; покриваючи старі борги, вони роблять ще більші нові (практика рефінансування державного боргу).
Як економічна категорія державний кредит перебуває на стику двох видів грошових відносин - фі...
