ку безлічі факторів, які визначають ефективність майбутніх інвестицій. З урахуванням діапазону варіантів поєднання різних значень цих факторів, інвестор оцінює сумарний вплив і результати взаємодії даних факторів, тобто оцінює інвестиційну привабливість соціально-економічної системи і на її основі приймає рішення про внесок своїх коштів.
Тому створюється необхідність у тому, щоб кількісно ідентифікувати стан інвестиційної привабливості, причому необхідно враховувати наступний момент: для того, щоб прийняти інвестиційне рішення, показник, який характеризує стан інвестиційної привабливості підприємства, повинен мати економічний сенс і бути зіставимо з ціною капіталу інвестора. Отже, можна визначити вимоги з приводу методики розкриття показника інвестиційної привабливості:
показник інвестиційної привабливості повинен враховувати всі фактори зовнішнього середовища, що є значущими для інвестора;
показник повинен відображати очікувану прибутковість вкладених коштів;
показник повинен бути порівнянним з ціною капіталу інвестора.
Вибудувана з урахуванням цих вимог методика оцінки інвестиційної привабливості підприємства дозволить забезпечити інвестору якісний і обгрунтований вибір об'єкта вкладення капіталу, інвестор зможе здійснювати контроль над ефективністю інвестицій і коригування процесу реалізації інвестиційних заходів при несприятливих ситуаціях.
Інвестиційний потенціал підприємств Росії можна охарактеризувати як має задовільний рівень розвитку виробничого потенціалу, зокрема, зростання матеріально-технічного оснащення підприємства; зростання обсягів промислової продукції і зростання попиту на продукцію російських підприємств; зростання активності підприємств на ринку цінних паперів і безпосередньо підвищення вартості російських акцій; зниження ефективності управління діяльністю підприємства, яка розкривається в значеннях показників, що характеризують фінансове становище підприємств; достатній обсяг і кваліфікація робочої сили; нерівномірність розвитку підприємств різних галузей промисловості. Про активність російського інвестора можна сказати, що вона падає, в той час як зацікавленість іноземного інвестора до промислових підприємств Росії підвищується.
Один з найважливіших факторів інвестиційної привабливості підприємства - це інвестиційний ризик.
Інвестиційний ризик включає в себе наступні підвиди ризику: упущена вигода, зниження прибутковості, прямі фінансові втрати.
Ризик упущеної вигоди пов'язаний з настанням непрямого (побічного) фінансового збитку (недоотриманого прибутку) при нездійсненні якогось заходу.
Ризик зниження прибутковості виникає при зменшенні величини відсотків і дивідендів по портфельних інвестиціях, внеску і кредиту.
Ризик зниження прибутковості включає наступні підвиди: процентний ризик і кредитний ризик.
Існує безліч класифікацій факторів, визначають інвестиційну привабливість. Їх поділяють на:
· виробничо-технологічні;
· ресурсні;
· інституціональні;
· нормативно-правові;
· інфраструктурні;
· експортний потенціал;
· ділова репутація та інші.
Кожен їх даних факторів можна охарактеризувати різними показниками, часто мають одну і ту ж економічну природу.
Інші фактори, за допомогою яких визначають інвестиційну привабливість підприємства поділяються на:
· формальні (розрахунок здійснюється на основі даних фінансової звітності);
· неформальні (компетентність керівництва, комерційна репутація).
Інвестиційна привабливість з погляду окремого інвестора, може бути визначена різної сукупністю чинників, які мають найбільше значення у виборі того чи іншого об'єкта інвестування.
1.2 Методичні підходи до аналізу інвестиційної привабливості підприємства
У поточних умовах господарювання склалося кілька підходів до оцінки інвестиційної привабливості підприємств. Перший ґрунтується на показниках оцінки фінансово-господарської діяльності та конкурентоспроможності підприємств. Другий підхід оперує поняттям інвестиційного потенціалу, інвестиційного ризику і методами оцінки інвестиційних проектів. При третьому підході оцінюється вартість підприємств. Кожен з підходів і методів має свої переваги, недоліки і рамки використання. Слід зазначити, що застосування різних підходів і методів при оцінці, забезпечує найбільшу ймовірність об'єктивного відображення інвестиційної привабливості підприємства [10, с. 4].
