едит як економічна категорія - система грошових відносин, що виникають у зв'язку з притягненням державою на добровільних засадах для використання тимчасово вільних грошових коштів громадян і господарюючих суб'єктів. Державний кредит як правова категорія - це самостійний інститут фінансового права, що представляє собою сукупність фінансово-правових норм, що регулюють суспільні відносини, що складаються в процесі залучення державою тимчасово вільних грошових коштів юридичних і фізичних осіб на умовах добровільності, зворотності, терміновості та цінну з метою покриття бюджетного дефіциту і регулювання грошового обігу.
Джерелом погашення державних позик і виплати відсотків по них виступають кошти бюджету, де щорічно ці витрати виділяються в окремий рядок. Однак в умовах наростання бюджетного дефіциту держава може вдатися до рефінансування державного боргу, тобто погасити стару державну заборгованість шляхом випуску нових позик.
Внутрішній держкредит представлений наступними формами:
· держпозики шляхом емісії цінних паперів;
· кредити центрального банку;
· кредити комерційних банків і підприємств.
Державні цінні папери формують держборг країни і складають особливий сегмент фондового ринку - ринок державних цінних паперів. Істотна особливість державних цінних паперів - поєднання в них всіх властивостей інструментів фондового ринку з одночасними характеристиками, властивими державному регулюючому макроекономічного інструменту. Державні боргові папери представлені в основному облігаціями (це цінний папір, за яку власник може отримати номінальну вартість, а також відсоток від банку-емітента.). В цілому на фондовому ринку співвідношення звертаються акцій і облігацій становить 1: 0,9.
Державні цінні папери поділяються на групи залежно від наступних факторів (критеріїв):
· емітент:
центральний уряд;
муніципалітети; держпідприємства;
урядові фінансові корпорації;
· терміновість:
короткострокові казначейські векселі;
середньострокові ноти;
довгострокові облігації;
· тримач:
пред'явницькі
іменні;
· метод випуску:
документарні (готівкова форма);
бездокументарні (безготівкова форма);
· мета випуску:
покриття дефіциту держбюджету відповідного рівня;
фінансування інвестиційних проектів;
фінансування соціальних програм;
· форми виплати доходу:
виграшні,
процентні,
дисконтні;
· спосіб розміщення:
проведення аукціонів;
відкритий продаж;
індивідуальне розміщення.
1.3 Політика управління державними запозиченнями: сутність, основні завдання та інструменти
Управління державним позиками являє собою сукупність фінансових заходів держави та органів місцевого самоврядування щодо погашення позик, організації виплат доходів за ними, проведенню змін умов і термінів раніше випущених позик.
Оскільки державні позики є невід'ємною складовою державного боргу, політика управління ними зводиться до політики управління державним боргом. У зв'язку з цим необхідно розглянути завдання і методи, використовувані в процесі управління державними борговими зобов'язаннями.
Отже, під управлінням державним внутрішнім боргом розуміється сукупність заходів держави по виплаті доходів кредиторам і погашення позик, а також порядок, умови випуску (видачі) і розміщення боргових зобов'язань, в процесі цієї сукупності вирішуються наступні завдання:
залучення державних і муніципальних запозичень в обсягах, що доповнюють доходи органів державної влади та органів місцевого самоврядування до розмірів, необхідних і достатніх для забезпечення виконання всіх їхніх фінансових зобов'язань;
утримання величини внутрішнього і зовнішнього боргу на рівні, що забезпечує збереження економічній безпеці країни;
мінімізація вартості боргу на основі подовження терміну позик і зниження прибутковості державних і муніципальних цінних паперів, переходу на інші ринки і перемикання уваги на інші групи інвесторів;
збереження репутації Російської Федерації як першокласного позичальник...
