а на основі бездоганного виконання фінансових зобов'язань перед інвесторами;
підтримання стабільності і передбачуваності ринку боргових зобов'язань;
досягнення ефективного та цільового використання коштів, запозичених органами державної влади та органами місцевого самоврядування, й гарантовані ними запозичень;
диверсифікація боргових зобов'язань за термінами запозичень, прибутковості, формам виплати доходу та іншим параметрам для задоволення потреб різних груп інвесторів;
координація дій федеральних органів державної влади, органів влади суб'єктів РФ і органів місцевого самоврядування на борговому ринку країни.
При вирішенні окреслених вище завдань держава використовує наступні методи:
) під рефінансуванням державного боргу розуміється погашення старої державної заборгованості шляхом випуску нових позик;
) конверсія - зміна прибутковості позик, тобто з метою зниження витрат з управління державним боргом держава найчастіше знижує розмір виплачуваних відсотків по позиках (проте не виключено і збільшення відсотків);
) консолідація - зміна умов позик, пов'язаних з терміном. Завдяки консолідації може бути досягнуто збільшення терміну дії вже випущених позик;
) уніфікація позик - це об'єднання кількох позик в один. Мета - зменшення кількості цінних паперів, що спрощує роботу і скорочує витрати з обслуговування державного боргу. Уніфікація зазвичай проводиться разом з консолідацією, але може бути проведена і самостійно;
) обмін облігацій за регресивним співвідношенням проводиться з метою скорочення державного боргу. Це небажано, оскільки він являє собою годинутичном відмова держави від своїх боргів;
) відстрочка погашення - це перенесення термінів виплати заборгованості. При цьому за період перенесення строків погашення боргу виплата доходів не проводиться;
) реструктуризація - це застосування в комплексі повністю або частково вищеназваних методів (фактично синонімічно рефінансуванню);
) анулювання державного боргу - міра, в результаті якої держава повністю відмовляється від зобов'язань по випущеним позиці.
Можна виділити наступні інструменти управління державним боргом:
· консолідація позики - об'єднання кількох позик в один більш довгостроковий зі зміною ставки відсотка;
· конверсія державної позики - зміна первинних умов позики, що стосуються прибутковості. Найчастіше в ході конверсії уряд знижує ставку відсотка;
· конверсія зовнішнього боргу - засіб скорочення зовнішнього боргу шляхом виконання боргових зобов'язань перед кредиторами передачею їм векселів та акцій у національній валюті;
· новація - заміна первісного зобов'язання між сторонами іншим зобов'язанням між цими ж сторонами, що передбачають інший спосіб виконання.
Управління державним боргом Російської Федерації здійснюється Урядом Російської Федерації або уповноваженим ним Міністерством фінансів Російської Федерації.
Державні запозичення - основний спосіб покриття бюджетного дефіциту. Державні запозичення входять до складу позикових джерел і формують державний борг. Однак, незважаючи на необхідність виплачувати за позиками суми по відсотках при погашенні, більшість держав охоче йдуть на взяття позик в силу того, що це дає можливість отримати в розпорядження відсутні кошти. Державні позики представлені у формах кредитів (внутрішніх зовнішніх), або емісії цінних паперів (найчастіше облігацій).
У зв'язку з цим, одним із пріоритетних напрямків політики будь-якої держави стає оптимізація державних запозичень, в рамках якої здійснюється маневрування як внутрішніми, так і зовнішніми державними позиками, спрямована в першу чергу на обслуговування поточного боргу і знаходження найбільш вигідних умов при формуванні нового. Для цього передбачено низку заходів, найбільш поширеним з яких є рефінансування державного боргу (тобто погашення зобов'язань по старої заборгованості шляхом випуску нової).
Глава 2. Порівняльний аналіз державних запозичень в Росії і зарубіжних країнах
2.1 Особливості державних запозичень в Сполучених Штатах Америки
Структура державних позик в США
Державні запозичення для економіки США, як і для будь-якої іншої економіки світу, є одним з основних способів покриття бюджетного дефіциту. Зокрема, у Сполучених штатах Америки, в силу її специфічною економіки, основна частина дефіциту фінансується за рахунок випуску державних облігацій, що дозволяє фе...
