із здійсненням проекту; гарантією інвестиційних ризиків та іншими факторами.
Показники комерційної ефективності враховують фінансові наслідки реалізації інвестиційних проектів для їх безпосередніх учасників. Комерційна ефективність може розраховуватися як для проекту в цілому, так і для окремих учасників. Для капітального будівництва показники комерційної ефективності можуть розраховуватися для підгалузей в цілому і для окремих підприємств і організацій.
Комерційна ефективність передбачає аналіз потоку реальних грошей і виступає як різниця між припливом і відтоком грошових коштів від інвестиційної, операційної або фінансової діяльності.
За характером врахованих результатів і витрат розрізняють показники економічної, фінансової, ресурсної, соціальної та екологічної ефективності інвестицій.
Показники економічної ефективності враховують у вартісному вимірі всі види результатів і витрат, обумовлені реалізацією інвестиційного проекту. Обліковуються результати і витрати при визначенні показників економічної ефективності виходять за рамки безпосередніх фінансових інтересів підприємств. Розрахунок показників фінансової ефективності базується тільки на фінансових показниках вкладення інвестицій. Показники ресурсної ефективності відбивають вплив інвестицій на обсяг виробництва і споживання того чи іншого виду ресурсу. Показники соціальної ефективності враховують соціальні результати реалізації проекту, показники екологічної ефективності - вплив проекту на навколишнє природне середовище (повітря, вода, земля, флора і фауна).
При розробці інвестиційної політики на підприємстві провідними є такі принципи:
економічне обґрунтування інвестицій;
націленість інвестиційної політики на досягнення стратегічних цілей підприємства;
облік інфляції та факторів ризику;
формування оптимальної структури портфельних і реальних інвестицій;
ранжування проектів та інвестицій з їхньої важливості й послідовності реалізації на основі наявних ресурсів;
вибір надійних джерел і методів фінансування інвестицій. Облік цих та інших принципів дозволить уникнути багатьох помилок і прорахунків при розробці інвестиційної політики на підприємстві.
Таким чином, інвестиційні проекти можна оцінювати за багатьма критеріями: з позиції їх соціальної значущості; відповідно до масштабів впливу на навколишнє середовище; виходячи з ступеня залучення трудових ресурсів і т. П. При цьому кількісна оцінка компонентів ефективності інвестицій являє собою складну задачу, оскільки на кожен з них впливає безліч різноманітних факторів.
1.3 Основні методи інвестиційного аналізу
Методи оцінки ефективності інвестицій без урахування множників, що дисконтуються.
Реалізація інвестиційного проекту вимагає відмови від грошових коштів сьогодні на користь отримання прибутку або досягнення іншого корисного ефекту в майбутньому. Як показує практика, отримання прибутку або досягнення іншого корисного ефекту слід очікувати не раніше, ніж через рік після стартових вкладень (інвестицій).
Однак при наявності декількох інвестиційних проектів може виникнути ситуація, при якій розмір передбачуваного прибутку буде однаковим, а ефективність різною, оскільки витрати на їх реалізацію будуть різними.
Внаслідок цього для оцінки ефективності інвестицій доцільно дотримання ряду принципів.
. Вибір основного напрямку і аналіз об'єктів інвестиційних вкладень.
. Розрахунок грошових потоків в результаті реалізації інвестиційних проектів.
. Оцінка очікуваних результатів від реалізації проекту.
. Вибір оптимального проекту згідно основним критеріям оцінки ефективності інвестиційної діяльності.
. Переоцінка інвестиційних проектів після прийняття.
Таким чином, ефективність інвестиційної діяльності слід визначати на основі грошового потоку. Підготовка до реалізації інвестицій так само, як і будь-яка фінансова операція, пов'язана з отриманням певного доходу або здійсненням витрат, а це обов'язково породжує рух потоку реальних грошей, т. Е грошові потоки.
Грошовий потік являє собою залежність реалізації інвестиційного проекту від часу грошових надходжень і платежів і визначається для всього розрахункового періоду. Розрахунковий період ви ражает часовий інтервал від початку реалізації проекту до його припинення.
Розрахунковий період розбивається на покрокові відрізки, в межах яких проводиться групування даних для оцінки фінансових показ...
