зане з ризиком, причому зв'язок між цими двома взаємопов'язаними характеристиками прямо пропорційна: чим вище необхідна або очікувана прибутковість, тобто віддача на вкладений капітал, тим вище і ступінь ризику, пов'язаного з можливим неотриманням цієї прибутковості; вірно і зворотне.
Категорія ризику у фінансовому менеджменті приймається до уваги в різних аспектах: у додатку до оцінки інвестиційних проектів, формування інвестиційного портфеля, вибору тих чи інших фінансових інструментів, прийняттю рішень по структурі капіталу, обгрунтування дивідендної політики, оцінці структури витрат та ін.
Сенс концепції вартості капіталу полягає в тому, що обслуговування того чи іншого джерела обходиться компанії не однаково. Кожен джерело фінансування має свою вартість. Вартість капіталу показує мінімальний рівень доходу, необхідного для покриття витрат по підтримці даного джерела і що дозволяє не опинитися в збитку. Не випадково кількісна оцінка вартості капіталу має ключове значення в аналізі інвестиційних проектів і виборі альтернативних варіантів фінансування діяльності компанії.
Однією з ключових концепцій у фінансовому менеджменті є концепція альтернативних витрат, або витрат втрачених можливостей. Сенс її полягає в наступному. Прийняття будь-якого рішення фінансового характеру в переважній більшості випадків пов'язано з відмовою від якогось альтернативного варіанту. Наприклад, можна здійснювати транспортування виробленої продукції власним транспортом, а можна вдатися до послуг спеціалізованих організацій. У цьому випадку рішення приймається в результаті порівняння альтернативних витрат, які висловлюються найчастіше у вигляді відносних показників. Дана концепція відіграє дуже важливу роль в оцінці варіантів можливого вкладення капіталу, використання виробничих потужностей, вибору варіантів політики кредитування покупців та ін. Альтернативні витрати, звані також ціною шансу, або ціною втрачених можливостей, являють собою дохід, який могла б отримати компанія, якби воліла інший варіант використання наявних у неї ресурсів. Особливо яскраво концепція альтернативних витрат проявляється при організації систем управлінського контролю. З одного боку, будь-яка система контролю коштує певних грошей, тобто пов'язана з витратами, яких у принципі можна уникнути; з іншого боку, відсутність систематизованого контролю може призвести до набагато більших втрат.
Фінансові ресурси підприємства - це грошові кошти, що знаходяться в його розпорядженні. Вони можуть бути спрямовані на розвиток виробництва, утримання об'єктів негосподарській сфери, створення резервів. Та частина фінансових ресурсів, що спрямовується на розвиток виробничо-комерційного процесу, являє собою капітал у його грошовій формі.
Таким чином, фінансовий капітал - це частина фінансових ресурсів підприємств, за допомогою якої підприємство створює додану вартість.
Загальна формула капіталу:
Г - Т - Г1,
де: Г - грошові кошти, авансовані інвестором;
Т - товар (куплені засоби виробництва, робоча сила і т.п.);
Г1 - грошові кошти, отримані інвестором від продажу продукції, включаючи додаткову (додану) вартість.
Капітал повинен знаходитися в постійному обороті. Чим більше за рік оборотів капіталу, тим більший прибуток в інвестора. У структуру капіталу входять грошові кошти, які були вкладені в основні фонди, нематеріальні активи, оборотні фонди, фонди обігу. Фінансові ресурси підприємства утворюються за рахунок цілого ряду джерел. Серед них є власні, позикові та залучені. Джерелами фінансових ресурсів є: прибуток, амортизаційні відрахування, кошти від продажу цінних паперів, пайові та інші внески юридичних і фізичних осіб, кредити, кошти від реалізації страхового поліса і т.д.
Статутний капітал являє собою суму внесків засновників господарського суб'єкта для забезпечення його життєдіяльності. Розмір статутного капіталу відповідає сумі, зареєстрованої в установчих документах. Збільшення або зменшення статутного капіталу може бути здійснено лише в установленому порядку і вимагає перереєстрації господарського суб'єкта. В якості внесків до статутного капіталу можуть бути внесені споруди та обладнання, матеріальні цінності, цінні папери, нематеріальні активи, грошові кошти. Пайовий внесок може бути в матеріальній або в нематеріальній формі, наприклад, у вигляді ноу-хау (це комплекс технічних знань і комерційних секретів).
Вартість внесків засновників оцінюється в грошовому вираженні і утворює їх частина в статутному капіталі.
Інвестиції - це сума коштів, яку вкладає інвестор і яка дає йому можливість стати одним з власників підприємства і розраховувати на отримання певної частини ...
