джування) фінансових ризиків, ризиків інвестування. Ця функція реалізується через похідні цінні папери (опціони, ф'ючерси та інші, звані фіктивним капіталом другого порядку) і дозволяє перетворити деякі види ризиків на об'єкт купівлі-продажу;
o використання інструментів ринку цінних паперів дозволяє більш ефективно управляти фінансовим станом підприємств. Суб'єкти господарювання можуть здійснювати залучення грошових коштів шляхом випуску цінних паперів, а також диверсифікувати (урізноманітнити) свій інвестиційний портфель шляхом купівлі різних цінних паперів.
фінансовий ринок фондовий
Глава 2. Основні поняття фондового ринку. Види цінних паперів та їх класифікація
. 1 Регулювання ринку цінних паперів
Найважливішою умовою успішного функціонування фондового ринку є ефективна система його регулювання, що охоплює всіх учасників фондового ринку та забезпечує здійснення ними своєї діяльності відповідно до встановлених правил.
Значення фондового ринку для економіки будь-якої країни важко переоцінити. Тому в багатьох країнах фондовий ринок розглядають як національне багатство, яке потрібно охороняти і підтримувати в нормальному стані. Саме на фондовому ринку зустрічаються продавці і покупці капіталу. З одного боку, фірми і корпорації знаходять тут інвестиції для цілей свого розвитку, що в кінцевому підсумку забезпечує створення нових робочих місць і випуск продукції для особистого та виробничого споживання. Таким чином, економіка країни та добробут громадян багато в чому визначаються розвитком ефективно функціонуючого фондового ринку.
З іншого боку, особи мають вільні грошові кошти, зацікавлені в ефективному використанні їх. Якщо створений добре функціонуючий фондовий ринок, на якому здійснюються регулярні операції з цінними паперами, що забезпечують витяг інвестором прибутку, то він буде робити все нові і нові інвестиції. Якщо ринок не розвинений або діє неефективно, то інвестор знаходить інші варіанти використання грошових коштів для отримання прибутку.
У цьому зв'язку система регулювання повинна бути побудована таким чином, щоб захистити інтереси інвестора при наданні своїх коштів емітенту цінних паперів.
Система регулювання фондового ринку повинна забезпечити вирішення наступних завдань:
. Захист суспільних інтересів.
Ринок цінних паперів є частиною економічної системи суспільства і забезпечує залучення інвестицій в усі галузі народного господарства. Приплив інвестицій у виробничий сектор не тільки забезпечує розширення виробничих потужностей, але й сприяє активізації господарської діяльності у невиробничій сфері, тобто сприяє прискоренню економічного розвитку країни в цілому. З цієї точки зору ринок цінних паперів безумовно має суспільне значення.
. Створення вільного і відкритого ринку.
Вільний ринок припускає вільне ціноутворення на продукти, що обертаються на даному ринку, тобто ціни повинні формуватися тільки під впливом попиту та пропозиції. Системою регулювання потрібно виключити появу монопольних цін на ринку цінних паперів; цін, які не відображають реального стану справ у емітента; цін, що виникли в силу отримання конфіденційної інформації, і т.п.
Відкритий ринок означає, що кожен учасник повинен мати рівні можливості для реалізації своїх прав на здійснення операцій з цінними паперами. Для клієнта це означає, що його вказівки на покупку або продаж акцій будуть прийняті та виконані брокерською конторою відповідно до умов договору і в інтересах клієнта. Якщо розпорядження клієнта не доходять до брокера або брокер несумлінно виконує розпорядження клієнта, то це зводить нанівець роль фондового ринку. Недотримання принципу відкритості ринку проявляється у двох аспектах.
. Справедливий і упорядкований ринок.
Справедливий і упорядкований ринок припускає, що в жодного з учасників ринку не повинно бути несправедливих переваг перед іншими.
Як приклад такого несправедливого переваги можна розглянути ситуацію, коли брокер знаходиться на біржі в торговому залі, а клієнт зі свого офісу віддає накази на проведення операцій. Перевага брокера полягає в тому, що він з випередженням дізнається інформацію і може маніпулювати з цінами. Якщо клієнт віддав наказ на покупку великої кількості акцій, то це збільшує попит і їх ціна починає зростати. Брокер може в цілях заробляння прибутку, отримавши наказ від клієнта і спрогнозувавши зростання цін, спочатку придбати акції на своє ім'я за діючими цінами, а потім перепродати їх клієнту за вищою ціною. Дану ситуацію слід розглядати як наявність несправедливих переваг у брокера. Тому фондові біржі ...
