ються на певній групі цінних паперів, вони можуть встановлювати курс.
3. Органи управління.
Управління біржею здійснюють такі органи: збори акціонерів, Біржовий Рада (Рада Директорів), Правління, ревізійна комісія та інші органи, створювані за рішенням біржі (Арбітраж, Розрахункова палата, Реєстраційний комітет, Комітет з правилами торгівлі і т. п.). Їх діяльність регламентується відповідними нормативними актами, Статутом, рішеннями та положеннями біржі. Вищим органом управління біржею є загальні збори акціонерів. Він проводиться раз на рік, і розрив між річними загальними зборами, як правило, не може перевищувати 15 місяців. Загальні збори зазвичай вирішує такі питання: - стверджує, вносить доповнення та зміни до Статуту;
- стверджує, вносить доповнення до Положення про Біржах Ради;
- створює і ліквідує дочірні підприємства, філії та представництва; - розглядає скарги на Раду Директорів; - затверджує річні звіти про результати діяльності біржі, висновок ревізійної комісії, рахунок прибутків і збитків. Між загальними зборами вищим органом управління є Біржовий Рада. Його чисельність і персональний склад визначає загальні збори акціонерів. Біржовий Рада має право вирішувати всі питання, не віднесені до виключної компетенції загальних зборів. Його повноваження визначаються спеціальним Положенням, а засідання проводяться зазвичай не рідше одного разу на місяць. Повсякденному ж адміністративно-господарської та комерційної діяльністю біржі керує Правління. p align=center> 4.Р.Гільфердінг і його визначення фондової біржі.
На відміну від колишніх підходів до розгляду економічних понять ми не будемо звертатися до спадщини марксової думки, і аж ніяк не тому що сьогодні стало модним критикувати Маркса, його вчення. Ні, розгляд питань, пов'язаних з природою акціонерного товариства, акцій та їх руху на біржі К.Маркс планував здійснити, але ці плани залишилися нереалізованими, і наші підручники особливо останніх десятиліть залишали це питання без уваги, зводячи, мабуть, політекономію тільки до Маркса. Проте питання цей одержав свій розгляд і, на наш погляд, особливо повно і доступно суть акціонерного товариства та біржі була розкрита Рудольфом
Гільфердінг в його роботі "Фінансовий капітал" (1910г.), яка сьогодні несправедливо забута. "Промислове акціонерне товариство, - писав Р. Гільфердінг,-спочатку означає в першу чергу зміна функції промислового капіталу. Справді, він приносить із собою в якості свого принципу те, що для індивідуального підприємства є тільки випадковістю: звільнення промислового капіталу від функції промислового підприємця. Капітал, вкладений в акціонерне товариство, завдяки цій зміні функції набуває для капіталіста характер чисто грошового капіталу. Грошовий капіталіст, як кредитор, не має ніякого стосунку до застосування свого капіталу в процесі виробництва, хоча насправді це застосування і є необхідним умовою кредитного відносини. Оскільки він просто віддає свій грошовий капітал і потім по витікання певного часу отримує його назад з відсотками, його функція вичерпується юридичної угодою. Точно також і акціонер функціонує виключно як грошовий капіталіст. Він віддає свої гроші, щоб отримати на них дохід, вживемо для початку це абсолютно загальне вираз. "Але не дивлячись на сходность акціонера з грошовим капіталістом, проте існує ряд відмінностей, у тому числі головне полягає в тому, що рівень відсотка на грошовий капітал, який надається в акціонерній формі, як такої не визначається заздалегідь, а існує виключно у вигляді домагання на дохід. У зв'язку з цим Гільфердінг дає своє визначення акції. "Отже, акція - титул на дохід, боргове домагання на майбутнє виробництво, свідоцтво на виручку. "Інша відмінність полягає в тому, що повернення каптала, як це, скажімо, має місце при кредитуванні. Але при цьому слід враховувати, що це питання не залишається тим не менш зовсім невизначеним. Будь-яке підприємство створюється для того, щоб приносити прибуток і з цієї точки зору акціонер і грошовий капіталіст поставлені приблизно в рівне положення, на отримання прибутку розраховують в рівній мірі обидва. Але в силу того, що акціонер піддається великому ризику, розміщуючи свої кошти в акціях акціонерного товариства, ніж просто грошовий капіталіст, який надає позику і в призначений термін отримає прибуток у вигляді позичкового%, він отримає відому "премію за ризик". Зрозуміло, що ця премія ні якому чином не фіксована. "Навпаки, - продовжує в своїй роботі Р. Гільфердінг, - премія виникає завдяки тому, що, за інших рівних умовах, пропозиція грошових капіталів - а якраз до вільних грошових капіталам звертаються засновники - для вкладень в акції будуть менше, ніж для вкладень, приносять позичковий відсоток і по можливості особливо надійних. Взагалі ці відмінності в розмірах пропозиції і пояснюють відмінності в рівні відсотка або відповідно відмінності в курсі процентних паперів. "...
