Акціонер відрізняється від промислового підприємця, який позичив кошти, тим, що з зовсім інший свободою може розпоряджатися своїм капіталом. Промисловий підприємець закріпив свій капітал у певному виробництві. Якщо ж розглядати акціонера як звичайного грошового капіталіста, то йому достатньо було б отримати відсоток на свій капітал, щоб він надав можливість розпоряджатися своїм капіталом. p> Але щоб розпоряджатися своїм капіталом, акціонер повинен мати таку можливість. Виділяючи свій капітал на розвиток якогось виробництва, акціонер не може отримати його назад, але він може претендувати лише на відповідну частку доходу. У умовах ринкової економіки всяка грошова сума здатна приносити відсоток, і, навпаки, всякий регулярно повторюваний дохід, який може бути переданий, розглядається як відсоток на капітал і здобуває ціну, рівну доходу, капіталізованого зі звичайного рівня відсотка. Витягти свій капітал акціонер може, продавши свої акції, свої домагання на прибуток. Ця можливість досягається на особливому ринку - на фондовій біржі. Одна з головних функцій фондової біржі полягає в мобілізації капіталу: через біржі компанії отримують капітал шляхом продажу акцій і облігацій, через біржу уряду розміщують свої позики, біржа здійснює посередництво між позичальниками і позикодавцями. Біржа сприяє переміщенню капіталу з однієї сфери застосування в іншу, що викликано розходженням доходу, принесеного цінними паперами їх власниками.
5. Цінні папери - головний інструмент фондової біржі.
З виникненням в нашій країні акціонерних товариств - у господарську практику увійшов новий інструмент - акції. Одночасно розширювалася роль і інших цінних паперів - облігацій. До недавнього часу мали ходіння тільки державні облігації. Разом з тим, щоб акції та облігації зуміли виконувати їх основну функцію, пов'язану з мобілізацією вільних грошових коштів підприємств, організацій, банків, населення повинна бути забезпечена можливість їх вільної купівлі та продажу.
Акції - це цінний папір, що свідчить про внесення певної частки в капітал акціонерного товариства, дає право на участь в управлінні ним і на одержання частини прибутку у вигляді дивіденду. Відповідно до Положення про акціонерні товариства з обмеженою відповідальністю, яка нині регламентує процес створення та діяльності акціонерних товариств у нашій країні, можуть випускатися прості та привілейовані акції.
У відмінності від простих привілейовані акції дають переважне право їх власникам (Акціонерам) на отримання дивідендів. Разом з тим власники привілейованих акцій не мають права голосу в акціонерному суспільстві, якщо інше не передбачено його статутом. Привілейовані акції не можуть бути випущені на суму перевищує 10% статутного фонду акціонерного товариства. Облігація - цінний папір, що підтверджує зобов'язання держави або виступив її акціонерного товариства відшкодувати власнику її номінальну вартість у передбачений у ній термін зі сплатою фіксованого відсотка. Дохід за облігаціях, що випускається державою, виплачується у формі виграшів. Згідно Положення про акціонерні товариства та товариства з обмеженою відповідальністю , Акціонерні товариства в праві випускати облігації на суму не більше 23% розміру статутного фонду і лише після повної оплати всіх випущених акцій. Власник облігації акціонерного товариства не є його членом і не має права голосу. Виплата відсотків по облігаціях здійснюється щорічно в фіксованих сумах незалежно від прибутковості акціонерного товариства.
В ієрархії цінних паперів закордонних компаній привілейовані акції стоять нижче, ніж облігації, але вище простих акцій. Це пояснюється прийнятим порядком виплати дивідендів. Спочатку компанія повинна провести розрахунки з банками і власниками облігацій (незалежно від її фінансове положення), потім - з власниками привілейованих акцій і, нарешті, з рядовими акціонерами. Весь цикл життя цінних паперів акціонерних товариств складається з трьох етапів. Перший - конструювання нового випуску, другий - первинне розміщення, третій - вторинний обіг. На ринках цінних паперів виступають наступні діючі особи: емітенти, інвестори, дилери, брокери. Емітент - акціонерне товариство або держава (в особі республіканських або місцевих органів влади), що випускає в обіг цінні папери. Інвестор - юридична або фізична особа, вкладає кошти в цінні папери. Брокер - посередник при укладанні угод між покупцями і продавцями цінних паперів, товарів, валют та ін цінностей. Діють за дорученням та за рахунок клієнтів, отримуючи за посередництво плату, складові певний відсоток від вартості угоди. В даний час за кордоном основна частина посередницьких операцій здійснюється великими брокерськими фірмами, що володіють широкою мережею філій, що мають тісні зв'язки з банками. Дилер - член фондової біржі (особа або фірма) або банк, що займається купівлею-продажем цінних паперів, валют, дорогоцінних металів. На відміну від брокерів, що викон...
