ксованим відсотком при поточному підвищенні середньоринкового відсотка в порівняно з фіксованим рівнем. Іншими словами, інвестор міг би отримати приріст доходів за рахунок підвищення відсотка, але не може вивільнити свої кошти на зазначених вище умовах.
Процентний ризик несе емітент, що випускає в обіг середньострокові і довгострокові цінні папери з фіксованим відсотком при поточному зниженні середньоринкового відсотка в порівняно з фіксованим рівнем. Інакше кажучи, емітент міг би залучати кошти з ринку під більш низький відсоток, але він вже зв'язаний зробленим ним випуском цінних паперів.
Цей вид ризику при швидкому зростанні процентних ставок в умовах інфляції має значення і для короткострокових паперів.
Кредитний ризик - небезпека несплати позичальником основного боргу та відсотків, належних кредитору. До кредитного ризику відноситься також ризик такої події, при якому емітент, що випустив боргові цінні папери, виявиться не в змозі виплачувати відсотки по них або основну суму боргу.
Ризики прямих фінансових втрат включають в себе наступні різновиди: біржовий ризик, селективний ризик, ризик банкрутства.
Біржові ризики являють собою небезпеку втрат від біржових угод. До цих ризиків відносяться: ризик неплатежу по комерційних угодам, ризик неплатежу комісійної винагороди брокерської фірми і т.п.
Селективні ризики - це ризики неправильного вибору способу вкладення капіталу, виду цінних паперів для інвестування в порівнянні з іншими видами цінних паперів при формуванні інвестиційного портфеля.
Ризик банкрутства представляє собою небезпеку в результаті неправильного вибору способу вкладення капіталу, повної втрати підприємцем власного капіталу і нездатності його розраховуватися за узятим на себе зобов'язанням. У результаті підприємець стає банкрутом.
Підприємства не функціонують повністю незалежно, вони працюють у рамках тієї чи іншої галузі, сфери бізнесу. Існують ризики галузевого характеру, притаманні усім підприємствам даної галузі. Знання і розуміння галузевих ризиків значно допомагає в оцінці ризику на рівні підприємства. Галузевий ризик безпосередньо пов'язаний зі ступенем мінливості в діяльності галузі в економічному і фінансовому плані, в абсолютному значенні і в порівнянні з іншими галузями. Чим більше мінливість галузі, тим вище ризик, при цьому слід враховувати:
В· діяльність альтернативних галузей на даний період часу, чи є розбіжності в умовах діяльності, найбільші і найменші відхилення результатів роботи;
В· діяльність галузі порівняно з економікою в цілому, динаміка основних техніко-економічних показників (Сталість результатів всередині галузі);
В· однорідність результатів діяльності по підприємствах галузі, тобто чи добилися підприємства галузі однакових успіхів, або спостерігається широке розбіжність в результатах.
Облік цих обставин дозволяє проранжувати галузі в порядку зростання ризику.
1.3 Кількісне вимір ризику
Для того, щоб вибрати найменш ризиковану альтернативу, ми повинні виміряти ступінь ризику, тобто провести аналіз ризику, призначення якого полягає в отриманні необхідної інформації про доцільність вибору альтернативи та способи захисту від можливих втрат. Аналіз ризиків можна розділити на два взаємно доповнюють один друга етапи.
Першим етапом аналізу є якісний аналіз, його головне завдання визначити внутрішні і зовнішні джерела, причини як збільшують, так і знижують ризик, при цьому важливо визначити, які джерела переважають, щоб зосередити аналіз на них; ідентифікувати зони ризику господарського рішення; скласти повний перелік ризиків. На етапі якісного аналізу здійснюють виділення зон ризику.
Зоною (областю) ризику називається вона загальних втрат господарського рішення, в межах якої втрати не перевищують граничного значення встановленого рівня ризику.
Ризик - загроза того, що підприємець понесе втрати у вигляді додаткових витрат, понад передбачених планом його дій, або отримає доходи нижчі за ті, на які він розраховував. Таким чином, зниження величини передбачуваного доходу, так звана упущена вигода (П), також входить у категорію ризику.
Ризик - це імовірнісна категорія, і в цьому сенсі необхідно з наукових позицій виміряти його як ймовірність виникнення певного рівня втрат, тобто для кожного абсолютного значення величини можливих втрат встановити відповідну ймовірність такої втрати. Поняття зони ризику якраз і вводиться для побудови кривої ризику і визначення втрат.
В абсолютному вираженні ризик може визначатися величиною можливих збитків.
У відносному вираженні ризик визначається як величина збитків, віднесена до деякої базі.
В якості бази найбільш часто застосовують:
В· розмір статутного капіталу підприємства;
В· загальні витрати ресурсів на даний вид фінансової діяльнос...
