ва золотого стандарту, відповідно до якого держава - учасник системи золотого стандарту було зобов'язане підтримувати жорстку угоду між грошовою масою у внутрішньому обігу і запасами золота. Держави встановлювали ліміти банкнотної емісії, як забезпеченої золотом, цінними паперами, так і не забезпеченої ними. Таким чином, грошова емісія обмежувалася запасами золото. br/>
. Назвіть і дайте характеристику основних видів угод на валютному ринку. br/>
Основними сегментами міжбанківського валютного ринку є касовий ринок (ринок В«спотВ») і терміновий ринок.
Касова угода (угода з негайною поставкою) здійснюється на умовах спот (spot). Курс спот відображає, наскільки високо оцінюється національна валюта за межами цієї країни на момент проведення операції. Касові угоди на умовах спот використовуються не тільки для негайного отримання валюти, а й для страхування валютного ризику, проведення спекулятивних операцій. p align="justify"> Сутність валютної операції спот полягає в купівлі - продажу валюти на умовах її поставки банками - контрагентами на другий робочий день з дня укладення угоди за курсом, зафіксованим в момент її укладення. Термін поставки валюти називається В«дата валютуванняВ» (value date), тобто це та дата, коли відповідні кошти фактично мають надійти в розпорядження сторін по угоді. Це дозволяє своєчасно документально оформити дані операції і фактично здійснити розрахунки. Насправді дуже важко гарантувати одночасне отримання валюти партнерами, особливо це стосується розрахунків між країнами, що знаходяться у віддалених часових поясах. Для обмеження потенційного кредитного ризику банк повинен прагнути здійснити свої операції переважно з першокласними банками - партнерами. p align="justify"> Швидкому розвитку термінових ринків сприяє існуюче мінливість і швидка мінливість цін товарів і фінансових інструментів. При характеристиці термінових ринків можна виділити:
В· ринок форвардних контрактів;
В· ринок форвардних ф'ючерсів;
В· ринок опціонів.
Форвардні угоди (forward transactions) є однією з перших форм термінового контракту, які виникли як реакція на значну мінливість цін. Історичним прообразом форвардної торгівлі служили операції з купівлі бавовни в 18-19 ст. на Ліверпульської бавовняної біржі, при яких обмовлялися майбутня ціна, кількість товару і дата поставки.
Сьогодні операції форвард полягають в першу чергу в міжбанківській торгівлі іноземною валютою. Форвардний контракт - це угода між двома сторонами про майбутню поставку предмета контракту, яке укладено поза біржею. Форвардний контракт - це тверда угода, тобто угода, обов'язкова для виконання. Предметом угоди можуть виступати не тільки валюта, а й інші активи, наприклад, товари, акції, облігації і т.п. Форвардний контракт укладається, як правило, з метою здійснення реального продажу або купівлі відповідного активу, в тому числі з метою страхування постачальника або покупця від можливого несприятливого зміни цін. Форвардна угода з продажу (купівлі) валюти включає наступні умови:
В· курс угоди фіксується в момент її укладання;
В· передача валюти здійснюється через певний період, найбільш поширеними термінами для такого роду угод є 1, 2, 3, 6 місяців а іноді 1 рік;
В· в момент укладання угоди ніякі задатки або інші суми зазвичай не переводяться.
Особливість форвардного ринку полягає в тому, що не існує стандартизації форвардних контрактів. Найчастіше вони не є самостійним предметом торгівлі, учасники ринку використовують форвардні операції для страхування від зміни валютного курсу. p align="justify"> Валютний ф'ючерс - це юридично обгрунтоване угоду між двома сторонами про поставку певної кількості валюти до певного терміну в майбутньому.
Особливостями валютного ф'ючерсу є:
В· торгівля стандартними партіями;
В· виконання контракту в певні дати;
В· необхідність внесення страхових внесків.
Валютний ф'ючерс, так само як і форвард, використовують як для вилучення спекулятивного прибутку, так і для хеджування валютних ризиків.
Валютний опціон - це контракт, що дає право власнику купити або продати певну кількість валюти за погодженою ціною (страйк) протягом обумовленого періоду (американський опціон) або в обумовлений день (європейський опціон).
Найбільш часто укладаються опціони дво...
