а ПІДПРИЄМСТВА/грошовий Потік;
3) Ціна ПІДПРИЄМСТВА/дівідендні виплати;
4) Ціна ПІДПРИЄМСТВА/виручка від реалізації;
До моментних мультіплікаторів відносяться:
9. ціна ПІДПРИЄМСТВА/балансова ВАРТІСТЬ актівів;
10. ціна ПІДПРИЄМСТВА/чисту ВАРТІСТЬ актівів.
! застосування мультіплікаторів поклади від Економічних крітеріїв обгрунтування ступіні надійності и об'єктивності мультіплікатора.
Так крупні ПІДПРИЄМСТВА краще оцінюваті на Основі чистого доходу. Дрібні компании - на Основі доходу до Сплата податків, оскількі в цьом випадка усувається Вплив відмінностей у оподаткуванні. Орієнтація на мультіплікатор ціна/грошовий Потік Придатний при оцінці предприятий, в активах якіх переважає нерухомість. Если предприятие має Достатньо скроню Вагу актівної Частини основних фондів, більш об'єктивний результат дасть Використання мультіплікатора ціна/дохід.
Базою розрахунку мультіплікатора ціна/грошовий Потік лужіть будь-який Показник доходу, збільшеній на суму нарахованої амортізації. Найпошіренішою сітуацією ! застосування мультіплікатора ціна/грошовий Потік є збітковість або незначна величина доходу.
Мультіплікатор ціна ПІДПРИЄМСТВА/Дивіденди вікорістовується Рідко, его доцільно використовуват, ЯКЩО Дивіденди віплачуються достаньо стабільно як в аналогах, так и в оцінюємій компании.
Мультіплікатор ціна ПІДПРИЄМСТВА/виручка від реалізації вікорістовується Рідко, в основному для перевіркі об'єктивності результатів, одержуєміх іншімі способами.
Процес Формування підсумкової Величини вартості ПІДПРИЄМСТВА Складається з трьох основних етапів:
11. Вибори Величини мультіплікатора;
12. зважування проміжніх результатів;
13. Внесення підсумковіх корегування.
Так, для п'яти мультіплікаторів, застосовуєміх в наведеній задачі, звичайна вага становіть:
14. для інтервального мультіплікатора ціна/чистий дохід - 0,25;
15. для інтервального мультіплікатора ціна/чистий прибуток - 0,35
16. для інтервального мультіплікатора ціна/грошовий Потік - 0,2;
17. для моментного мультіплікатора ціна/балансова ВАРТІСТЬ - 0,1;
18. для моментного мультіплікатора ціна/ВАРТІСТЬ чистих актівів - 0,1;
2. Розраховуємо мультіплікатор ціна ПІДПРИЄМСТВА/чистий прибуток (Р/Е) для ПІДПРИЄМСТВА - аналога та вікорістовуючі его Значення розраховуємо ринкову курс Акції оцінюємого ПІДПРИЄМСТВА ..
Маємо оцінку рінкової вартості Акції = 110% від номіналу. Сумарная номіналом акцій є Навів величина Статутного капіталу ПІДПРИЄМСТВА аналога, тоб:
(5.1)
Таким чином, мультіплікатор ціна ПІДПРИЄМСТВА/чистий прибуток (Р/Е) для ПІДПРИЄМСТВА - аналога Розраховується за формулою:
(5.2)
Вікорістовуючі отриманий мультіплікатор (Р/Е) для аналога та вихідні дані для оцінюємого ПІДПРИЄМСТВА, розраховуємого ринковий курс Акції (у відсотках до номіналу) оцінюємого ПІДПРИЄМСТВА за формулою:
(5.3)
3. Розраховуємо мультіплікатор ціна ПІДПРИЄМСТВА/чистий дохід від реалізації ПІДПРИЄМСТВА (Р/VD) для ПІДПРИЄМСТВА - аналога та вікорістовуючі его Значення розраховуємо ринкову курс Акції оцінюємого ПІДПРИЄМСТВА ..
Маємо оцінку рінкової вартості Акції = 110% від номіналу. Сумарная номіналом акцій є наведена величина Статутного капіталу ПІДПРИЄМСТВА аналога, тоб:
(5.4)
Таким чином, мультіплікатор ціна ПІДПРИЄМСТВА/чистий дохід від реалізації (Р/VD) для ПІДПРИЄМСТВА - Аналога Розраховується за формулою:
(5.5)
Вікорістовуючі отриманий мультіплікатор (Р/VD) для аналога та вихідні дані для оцінюємого ПІДПРИЄМСТВА, розраховуємого ринковий курс Акції (у відсотках до номіналу) оцінюємого ПІДПРИЄМСТВА за формулою:
(5.6)
4. Розраховуємо мультіплікатор ціна ПІДПРИЄМСТВА/чистий операційний грошовий Потік ПІДПРИЄМСТВА (Р/CF) для ПІДПРИЄМСТВА - аналога та вікорістовуючі его Значення розраховуємо ринкову курс Акції оцінюємого ПІДПРИЄМСТВА.
Маємо оцінку рінкової вартості Акції = 110% від номіналу. Сумарная номіналом акцій є Навів величина Статутного капіталу ПІДПРИЄМСТВА аналога, тоб:
(5.7)
Таким чином, мультіплікатор ціна ПІДПРИЄМСТВА/чистий операційний грошовий Потік (Р/CF) для ПІДПРИЄМСТВА - аналога Розраховується за формулою:
(5.8)
Вікорістовуючі отриманий мультіплікатор (Р/VD) для аналога та вихідні дані для оцінюємого ПІДПРИЄМСТВА, розраховуємого ринковий курс Акції (у відсотках до номіналу) оцінюємого ПІДПРИЄМСТВА за формулою:
(5.9)
5. Розраховуємо мультіплікатор ціна ПІДПРИЄМСТВА/балансова ВАРТІСТЬ ПІДПРИЄМСТВА (Р/BV) для ПІДПРИЄМСТВА - аналога та вікорістовуючі его Значення розраховуємо ринкову курс Акції оцінюємого ПІДПРИЄМСТВА ..
Маємо оцінку рінкової вартості Акції = 110% від номіналу. Сумарна...
