Теми рефератів
> Реферати > Курсові роботи > Звіти з практики > Курсові проекти > Питання та відповіді > Ессе > Доклади > Учбові матеріали > Контрольні роботи > Методички > Лекції > Твори > Підручники > Статті Контакти
Реферати, твори, дипломи, практика » Курсовые проекты » Ефективність створення системи державного та муніципального управління

Реферат Ефективність створення системи державного та муніципального управління





значається наступним чином: В умовах конкуренції на товарному ринку та ефективного фінансового ринку норма економічного прибутку повинна бути однаковою (нульової) для різних видів активів. Якщо норма прибутку на -якому ринку (для якого-небудь активу) перевершує конкурентну норму, то цей вид інвестування є кращим, або ринок не вільно конкурентним: існують причини з яких додаткова прибутковість інвестицій не зрівнюється в довгостроковому періоді, а це передбачає наявність у такої фірми певної ринкової влади.

При обчисленні і використанні показника норми економічного прибутку виникає ряд труднощів, пов'язаних з такими факторами, як:

оцінка вартості капіталу і величини амортизації. Часто для прикладних розрахунків використовують не економічні, а бухгалтерські величини. Бухгалтерське визначення капіталу виходить з історичної вартості активів за вирахуванням амортизації. Однак дійсна вартість покупки капіталу може відрізнятися від цієї величини, що спотворює базу для підрахунку норми прибутковості. Труднощі пов'язані і з розрахунком амортизації. У бухгалтерському обліку використовуються різні принципи розрахунку амортизації (лінійна, прискорена або уповільнена амортизація). Принцип розрахунку істотно впливає на нараховану суму амортизації, а отже - на обсяг бухгалтерського прибутку; оцінка витрат на нематеріальні активи (насамперед на рекламу і науково-дослідні і дослідно-конструкторські розробки). Ці витрати за впливом на поведінку фірми подібні капітальним витратам: вони затрачуються в один рік, а дохід можуть приносити протягом декількох років. Якщо у витрати включається величина початкових інвестицій без урахування амортизації цих активів, то норма прибутковості також може спотворюватися. З економічної точки зору було б доцільніше у щорічні витрати включати не всі витрати подібного роду в даному році, а тільки величину щорічного знецінення (що правильніше відображає економічну вартість цих витрат, наприклад, реклами: вплив реклами на попит зменшується з плином часу), і т.п. Різні способи включення витрат на амортизацію та НДДКР в витрати фірми призводять до різними оцінками внутрішньої норми прибутковості діяльності фірми.
облік ризику. Адекватне порівняння норм прибутковості вимагає врахування ризикованості вкладень капіталу, оскільки відмінності в нормах можуть викликатися не так конкурентними причинами, скільки різним ступенем ризикованості проектів у різних галузях. Для компанії, чиї акції котируються на біржі, в країнах з розвиненим фінансовим ринком існує можливість оцінки ризику на основі різних показників цінних паперів. Для компаній, які не є акціонерними товариствами, або чиї акції не обертаються на біржі, оцінка параметрів ризику інвестицій набагато складніше. . Коефіцієнт Тобіна пов'язує ринкову вартість фірми (вимірюваної ринковою ціною її акцій) з відновлювальної вартістю її активів: де Р - ринкова вартість активів фірми; С - відновна вартість активів фірми, рівна сумі витрат, необхідних для придбання активів фірми по поточних цінах.

Якщо оцінка активів фірми фондовим ринком перевищує їх відновну вартість (значення коефіцієнта Тобіна більше 1), це може розцінюватися як свідчення отриманої або очікуваної позитивної економічної прибутку. Використання індексу Тобіна в якості інформації про становище фірми базується на гіпотезі ефективного фінансового ринку. До переваг використання цього показника відноситься те, що він дозволяє уникнути проблеми оцінки норми дохід і граничних витрат для галузі.

Численні дослідження встановили, що коефіцієнт Тобіна в середньому досить стійкий у часу, а фірми з високим його значенням зазвичай володіють унікальними факторами виробництва або випускають унікальні товари, тобто для цих фірм характерно наявність монопольної ренти. Фірми з невеликими значеннями діють в конкурентних або регульованих галузях.

Індекс Бейна.r = (TR-TC)/K = П/К

Індекс Тобіна.

q = ринкова вартість активів/внутрішня капіталізація.

Сама по собі монопольна влада не гарантує високу норму прибутку, оскільки прибуток залежить від співвідношення ціни і середніх витрат. Фірма може володіти більшою ринковою владою, але отримувати менший прибуток, якщо її середні витрати істотно вище.

В§ 1.2. Джерела монопольної влади


Чому деякі фірми володіють великою монопольною владою, а інші незначною або зовсім ніякої? Монопольна влада полягає у здатності встановлювати ціну вище граничних витрат (причому величина, на яку ціна перевищує граничні витрати, обернено пропорційна еластичності попиту для фірми). Рівняння показує, чим менш еластичний попит для фірми, тим більшою монопольною владою володіє дана фірма. Кінцевою причиною монопольної влади є, отже, еластичність попиту для фірми. Питання полягає в тому, чому деякі фірми (наприклад, ряд універсамів) стикаються з більш еластичною кривої попиту, тоді як інші (наприклад, виробники одягу з наклейкою фірмового дизайну, прикл...


Назад | сторінка 3 з 12 | Наступна сторінка





Схожі реферати:

  • Реферат на тему: Оцінка вартості чистих активів фірми
  • Реферат на тему: Планування і контролінг активів фірми
  • Реферат на тему: Витрати фірми в короткостроковому періоді. Соціально-економічні наслідки і ...
  • Реферат на тему: Економічні витрати і результати діяльності фірми
  • Реферат на тему: Дослідження конкурентного середовища фірми (на прикладі фірми ВАТ &Фармація ...