Наказом Центрального банку РФ від 15 червня 1995 (З наступними змінами та доповненнями), та іншими нормативно-правовими актами. За російським законодавством право оголошувати ціни покупця і продавця за певними паперів мають фондові біржі, фондові відділи товарних і валютних бірж, інвестиційні компанії та банки.
При придбанні великих пакетів акцій повинні дотримуватися певні умови. До прийняття Федерального закону В«Про ринок цінних паперівВ» під час придбання юридичною особою або їх групою більше 15% акцій, якого або емітента було потрібно в п'ятиденний термін після здійснення угоди уявити сповіщення до Міністерства фінансів. При придбанні одним інвестором 35% і більше акцій одного емітента або пакета, що забезпечує більше половини голосів акціонерів, необхідно було попередню згоду Державного комітету з антимонопольної політики і підтримці нових економічних структур і Міністерства фінансів. Дана умова не поширювалося на засновувані акціонерні товариства, якщо їх статутний капітал не перевищував 50 млн. крб.
Відповідно до Федерального закону В«Про ринок цінних паперівВ» інформацію за операціями з цінними паперами повинні подавати до ФКЦБ Росії або уповноважений нею державний орган:
В· акціонерні товариства (емітенти), що представляють щоквартальні звіти з цінних паперів, які складаються не пізніш 30 днів після закінчення кварталу і містять список власників акцій (акціонерів), що володіють 20% і більше статутного капіталу емітента, та повідомлення про суттєві події та діях, які зачіпають фінансово-господарську діяльність емітента, відомості про появу в реєстрі емітента осіб, які володіють більш ніж 25% емісійних цінних паперів одного виду;
В· власники цінних паперів, що представляють повідомлення в п'ятиденний термін після вступу у володіння 20% або більше емісійних цінних паперів будь-якого виду, а також зміни частки володіння до рівня, кратного кожним п'яти відсоткам понад 20% даного виду цінних паперів;
В· професійні учасники ринку у випадках проведення протягом одного кварталу операцій з 100% цінних паперів емітента або разової операції з 15% і більше від загальної кількості цінних паперів одного виду.
На практиці зазначені обмеження далеко не завжди виконуються. У зв'язку з цим у нормативно-правових документах передбачається можливість визнання скоєних угод недійсними, хоча і відсутній опис процедурних моментів цього процесу.
4. Проблеми розвитку вторинного ринку цінних паперів Росії
Розвиток вторинного ринку цінних паперів в Росії стримується насамперед нерозвиненістю законодавчої бази, недостатньо чітко сформульованими правилами його функціонування. Діючі в даний час підзаконні акти часто не містять необхідних норм, які могли б забезпечити реальний захист інтересів інвесторів. Відсутні чіткі критерії, які б дозволили провести межу між цінними паперами та їх імітацією, не передбачені санкції за порушення правил поведінки учасників фондового ринку, нерідко відсутні і самі правила.
Ефективно працюючий ринок цінних паперів передбачає можливість для кожного інвестора проводити купівлю-продаж акцій будь-якого емітента, незалежно від його місцезнаходження. Більшість учасників вторинного ринку цінних паперів стали власниками акцій в результаті чекової приватизації. При бажанні продати акції вони змушені самостійно (і не завжди успішно) шукати покупців і, як правило, не в змозі реально визначити ціну акцій. В даний час громадяни не повною мірою можуть реалізувати свої права в частині розпорядження придбаними акціями. Через нерозвиненість інфраструктури ринку практично відсутня можливість продажу акцій дрібними інвесторами. Потрібно відзначити, що існуючі фондові магазини виробляють покупку акцій, як правило, по замовленнями, з метою формування великих пакетів, тобто в даний час вторинний ринок обслуговує інтереси великих інвесторів, що прагнуть до перерозподілу власності.
На російському ринку відсутня достатня інформація про різні угодах, предметом яких можуть бути акції, та можливості їх здійснення. Не створена масова регіональна мережа незалежних банків-депозитаріїв, фондових магазинів, брокерських контор, що спеціалізуються на операціях з цінними паперами. Купівля-продаж цінних паперів на фондовому ринку повинна супроводжуватися своєчасною і правильною оплатою по здійснюваних операціях, що вимагає створення розрахунково-клірингових центрів.
Розвиток ринку цінних паперів неможливо без добре налагодженої і нормально функціонуючої системи ведення реєстрів акціонерів. Ця система передбачає поділ ринку цінних паперів на два рівні:
• всеросійський ринок високоліквідних акцій;
• локальні ринки, де акції звертаються в основному в районах розташування їх емітентів.
На вторинному біржовому ринку звертається невелика частина акцій окремих підприємств, що входять в розряд найбільш інвестиційно привабливих, типа акцій РАТ В«Газпр...
