лату відсотків, а також пониження оподатковуваного прибутку за рахунок включення у витрати виробництва та обігу суми відсотків за кредит (у межах облікової ставки Центрального банку РФ).
Фінансування за рахунок позикових коштів поділяється на два види:
10) за рахунок короткострокового кредиту;
11) за рахунок довгострокового кредиту.
Короткостроковий залучений капітал служить джерелом фінансування оборотних активів (Товарно-матеріальних запасів, заділів незавершеного виробництва, сезонних витрат та ін)
Короткостроковий залучений капітал надається банками на умовах кредитного договору з позичальником під реальне забезпечення його майна.
Довгостроковий залучений капітал (у формі кредиту) спрямовується на оновлення основних фондів та придбання нематеріальних активів.
Капітальні вкладення - інвестиції в основний капітал (в основні засоби) включають витрати на нове будівництво, на розширення, реконструкцію і технічне переозброєння діючих підприємств, на придбання машин, обладнання, на проектно-вишукувальні роботи та ін Фінансування капітальних вкладень здійснюється як за рахунок власних (чистий прибуток і амортизаційні відрахування), так і за рахунок залучених коштів (коштів інвесторів).
Порівняно з фінансуванням через позики, одержувані з фондового ринку (емісія корпоративних облігацій), використання довгострокових позик під боргове зобов'язання забезпечує позичальникові наступні переваги: ​​
1) НЕ витрачаються кошти на друкування цінних паперів або їх облік на електронних носіях, на емісію, рекламу та розміщення;
2) правові відносини між позичальником і кредитором відомі обмеженому колу осіб;
3) умови надання кредиту визначаються партнерами по кожній угоді;
4) коротше період між подачею заявки і отриманням позики в порівнянні з надходженням коштів з фондового ринку;
5) обмеження на випуск облігацій акціонерного товариства. Так, випуск облігацій без забезпечення майном допускається не раніше третього року його існування і за умови належного затвердження до цього часу двох річних бухгалтерських балансів і повної оплати статутного капіталу. Товариство не в праві емітувати облігації, якщо кількість оголошених акцій певних категорій і типів менше кількості категорій і типів, право на придбання яких надають дані цінні папери.
Серед позикових джерел фінансування - головну роль зазвичай грають довгострокові кредити банків. Це найбільш поширений спосіб фінансування підприємств. Умови фінансування в банках різні. Наприклад, у закордонному банку процентна ставка може становити LIBOR + 2%. Проте російське підприємство, претендує на одержання кредиту в закордонному банку, повинно не тільки мати високу платоспроможність і ліквідність, а й представити фінансову звітність, що відповідає міжнародним стандартам, підтверджену однією з провідних міжнародних аудиторських фірм. При цьому найважливішим фактором при прийнятті банком рішення про надання позики було і залишається наявність ліквідного забезпечення або надійних гарантій. Необхідно також враховувати те, що російські банки практично не мають у своєму розпорядженні дешевими ресурсами, які вони можуть представити підприємствам на відносно тривалий термін 3-5 років. У Останнім часом з'явилися приклади успішного фінансування довгострокових промислових проектів, наприклад Ощадбанком. Таким чином, якщо підприємство розпорядженні ліквідним забезпеченням і умови надання позики прийнятні з економічної точки зору, то можна вдатися до банківських позик. Однак вони навряд чи можуть бути єдиним інструментом довгострокового фінансування. Зазвичай використовується комбінація акціонерного і позикового капіталу. p> В даний час має місце виключно низька вага банківських кредитів у фінансування інвестицій - 3,5% (без кредитів іноземних банків тільки 2,9%). При цьому трохи більше 70% наданих кредитів припадає на позики строком більше 1 року, і їх сума становить близько 20% по відношенню до величини прямих інвестицій. Переважна їх частина йде, судячи з усього, на кредитування оборотних коштів і інші операції. Трансформація заощаджень в інвестиції і міжгалузеве перерозподіл по банківській лінії надзвичайно малі. p> Залучення капіталу за допомогою розміщення облігацій на фінансовому ринку, безумовно, привабливий спосіб фінансування підприємства. Особливо з точки зору власників бізнесу, так як в цьому випадку не відбувається перерозподілу власності. Однак підприємство, що планує випуск і розміщення облігацій, повинно мати стійке фінансове становище, хороші перспективи розвитку, а облігаційну позику повинен бути забезпечений активами підприємства. Досвід двох останніх років показує, що реальні шанси на успішне розміщення своїх облігацій мають найбільші російські компанії, добре відомі на ринку, демонструють високі темпи розвитку і діючі у привабливих для інвестора галузях, наприклад таких, як енергетика та телекомунікації. Існує дуже високий ризик...
