ю грошовою масою. Інше можливе визначення, фактично синонім попереднього: мета грошової політики полягає в тому, щоб виключити надлишок або дефіцит грошової маси з точки зору потреб економіки.
Надлишкова грошова маса визначається як грошова маса з дефіцитом забезпечення, а недолік грошей означає, що під частину товарного забезпечення гроші не випущені. При цьому під забезпеченням слід розуміти реальний (дійсне) забезпечення, тобто продукти праці (товари, послуги), востребуемих ринком, продаються та купуються, беруть участь у суспільному обміні речовин.
Необхідно розглянути і наступне питання. Ціна грошей, як, втім, і ординарного товару, має три аспекти: внутрішній (для грошей - товарний), зовнішній (для грошей - валютний) і кредитний.
Внутрішня ціна - це ціна грошей "в товарах", або "товарна" ціна грошей, інакше іменована купівельною спроможністю.
Зовнішня (Валютна) ціна грошей - це курс даної валюти по відношенню до іноземних валют. Питаннями валютної ціни грошей відає валютна політика. Мета валютної політики може бути визначена як підтримання обмінного курсу національної валюти на рівні, відповідному інтересам економічного розвитку країни і розумним параметрами цінової стабільності.
Нарешті, існує кредитна ціна грошей, або ціна позикових коштів (відсоток). Ціна запозичення грошей є вторинною по відношенню до ціни грошового кредиту. Питаннями ціни грошового кредиту відає кредитна політика. p> Метою кредитної політики є регулювання доступності кредиту виходячи із завдань стабільного економічного зростання. Кредитну ціну грошей можна регулювати по лінії пропозиції грошей. Тим самим регулюється і доступність самого кредиту. p> У грошовій політиці процентна ставка за кредитами (ставка рефінансування Центрального банку) повинна забезпечити шуканий результат у вигляді досягнення певного обсягу (приросту, зниження обсягу) грошової маси. Для кредитної політики основне - доступність кредиту; обсяг грошової маси безпосередньо не є завданням цієї політики.
На малюнку 1. Стрілками 1 (a; b) і 2 (a; b) показані політичні рішення в цілях зміни (Збільшення, зменшення) обсягу пропозиції грошей (1) і процентних ставок (2). На схемі ілюстративно показані області грошової і кредитної політики. Рішення, метою якого є зміна обсягу грошової маси, є рішенням у сфері грошової політики. Арсенал інструментів грошової політики значно багатшим і включає в себе процентні ставки. Рішення в сфері кредитної політики на загальноекономічному рівні можуть стосуватися виключно процентних ставок. p> Рішення в однієї з областей монетарної сфери впливає на всі інші області. У зв'язку з цим принциповий вибір між фінансової, кредитної і валютної політикою повинен здійснюватися на альтернативній основі, а кількісні параметри в рамках обраної політики задаються на базі компромісу. при цьому обрана сторона політики, що стосується регулювання руху вартості в грошовій формі на засадах ринку, є домінуючою. Інші складові є субординационно підлеглими.
Останнє положення може бути проілюстроване (рис 2).
Припустимо, прийнято рішення про проведення більш м'якої політики. Ставка рефінансування знижена з рівня Р0 до рівня Р1. Якщо це рішення не буде забезпечено адекватними заходами у сфері грошової політики, тобто якщо крива пропозиції (S) залишиться колишньою і обсяг грошової маси буде підтримуватися на вихідному рівні Q0, економічні суб'єкти, в тому числі банки, будуть відчувати дефіцит ліквідності, в силу чого процентні ставки за кредитами на ринку залишаться в основному на колишньому рівні, і завдання пом'якшення кредитної політики буде вирішена чисто номінально, у вигляді благого побажання. Одночасно будуть використані неринкові канали доступу до кредитних ресурсів по декларованим, більш сприятливим цінам.
Характер взаємодії різних сторін економічного регулювання, що відносяться до монетарній сфері, представлений у вільному вигляді в таблиці.
Як видно з таблиці, зв'язок різних складових монетарної політики є потенційно достатньо тісному в тому сенсі, що більшість дій, предпринимаемой в рамках однієї з них, може спонукати до здійснення заходів,. Як правило, балансуючого характеру, по інших лініях. Однак безумовною,. Як видається, цей зв'язок буває тільки в двох випадках, коли:
а) рішення у сфері обов'язкового резервованого у відсутності інших збурюючих обставин впливають на ціну позикових коштів;
б) рішення у сфері кредитної політики вимагає адекватних дій в рамках грошової політики.
Відмінності завдань грошової і кредитної політики формують базу для певного роду протиріч, які в збалансованій економіці, за винятком окремих екстраординарних ситуацій,. Існують в потенції,. Але в умовах економіки дисбалансу створюється сприятливий грунт для їх прояву. З одного боку, дисбаланси безвідносно до причин їх виникнення (історичним, внутрішнім, зовнішнім) породжують цінові диспропорції і зрос...
