мінів погашення, або конверсії - зменшення розмірів виплачуваних відсотків по позиками.
Основна мета випуску позик в сьогоднішній Росії - це покриття дефіциту бюджету та рефінансування попередніх позик. Це означає, що на ту суму заборгованості, яка повинна бути погашена в даному році, здійснюється випуск нових позик. Зростання державних витрат тягне за собою збільшення позик і боргу, тому державний внутрішній борг тісно пов'язаний з державним бюджетом як фактом свого походження.
Ведучими методами фінансування державного боргу є грошово-кредитна емісія і випуск державних позик.
Найбільш доцільним є випуск державних цінних паперів, але в цьому випадку перед державою виникає серйозна задача, пов'язана з пошуком оптимального поєднання видів державних цінних паперів за термінами обігу, рівням прибутковості та іншим якостям. Навіть у країнах зі стабільною економікою використовуються різні підходи. Так, довгий час у США перевага віддавалася довгостроковим цінним паперам; в Німеччині, Японії, Франції, Англії - середньостроковим. Частка короткострокових цінних паперів у цих країнах незначна. p> Розрізняють зовнішній і внутрішній державний борг.
Зазначимо, що в Росії склався відмінний від загальносвітового підхід до такого поділу. Закон РФ "Про державний внутрішній борг Російської Федерації", прийнятий у 1992 р., закріпив розподіл державного боргу на внутрішній і зовнішній, що проводиться по валютному критерієм. Таким чином, в даний час запозичення діляться на внутрішні і зовнішні відповідно до валюти виникають зобов'язань, рублеві борги відносяться до внутрішнього боргу, а валютні - до зовнішнього.
У світовій же практиці існують такі визначення:
Зовнішній державний борг - це борг іноземним державам, організаціям та окремим особам. Цей борг лягає, на країну найбільшим тягарем, тому що вона повинна віддавати цінні товари, надавати певні послуги, щоб сплатити відсотки по боргу і сам борг. Треба пам'ятати також, що кредитор ставить зазвичай певні умови, після виконання яких і надається кредит.
Внутрішній борг - це борг держави своєму населенню. Боргові зобов'язання можуть мати форму: кредитів, отриманих урядом; державних позик, здійснених за допомогою випуску цінних паперів від імені уряду; інших боргових зобов'язань. Боргові зобов'язання можуть бути короткостроковими (до 1 року), середньостроковими (від 1 року до 5 років), довгостроковими (від 5 до 30 років). Погашаються борги у встановлені терміни, які не можуть перевищувати 30 років. p> Внутрішні боргові зобов'язання можна умовно розбити на ринкові, що існують у формі емісійних цінних паперів, і не ринкові, що виникли за підсумками виконання федерального бюджету і випущені в рахунок фінансування заборгованості. Якщо випуск і обіг перших досить регламентовані і включаються в програму внутрішніх запозичень на черговий фінансовий рік, то другі випускаються нерегулярно, незважаючи на прийняття відповідних законодавчих актів. p> Наростання внутрішнього боргу менш небезпечно для національної економіки в порівнянні з ростом її зовнішнього боргу. Витоку товарів і послуг при погашенні внутрішнього боргу НЕ відбувається, проте виникають певні зміни в економічному житті, наслідки яких можуть бути дуже значні. Це пов'язано з тим, що погашення державного внутрішнього боргу призводить до перерозподілу доходів усередині країни.
Зростання державного боргу тягне за собою реальні негативні економічні наслідки. p> перше, виплата відсотків по державному боргу збільшує нерівність у доходах, оскільки значна частина державних зобов'язань сконцентрована у найбільш заможної частини населення. Погашення державного внутрішнього боргу призводить до того, що гроші з кишень менш забезпечених верств населення переходять до більш забезпечених, тобто ті, хто володіє облігаціями, стає ще багатшими. p> друге, підвищення ставок податків як засіб виплати державного внутрішнього боргу або його зменшення, може підірвати дію економічних стимулів розвитку виробництва, знизити інтерес до вкладень коштів у нові ризиковані підприємства, а також посилити соціальну напруженість у суспільстві. p> третє, існування зовнішнього боргу передбачає передачу частини створеного всередині країни продукту за кордон (у разі виплати відсотків або сум основного боргу). p> четверте, зростання зовнішнього боргу знижує міжнародний авторитет країни. p> По-п'яте, коли уряд бере позику на ринку капіталів для рефінансування боргу або сплати відсотків по державному, обов'язку, це неминуче призводить до збільшення ставки відсотка на капітал. Зростання процентної ставки тягне за собою зниження капіталізованої вартості, скорочення приватних капіталовкладень, в результаті наступні покоління можуть успадкувати економіку із зменшеним виробничим потенціалом і всіма витікаючими звідси негативними наслідками.
За останні роки відбулися кардинальні зміни в обсязі і структурі сукупного національног...
