і об'єкта аналізу, що базується на виділенні якого одного елемента інвестицій, витрат або ресурсів, обгрунтуванні пріоритету окремих стадій обороту коштів - продуктивної або грошової, що обмежувало можливості дослідження інвестицій як цілісного процесу, в ході якого відбувається послідовна зміна різних форм вартості, реалізується динамічна зв'язок елементів інвестиційної діяльності: ресурси - витрати - дохід.
Початок ринкових перетворень в Росії спричинило за собою реформування підходів до аналізу економічних процесів, в тому числі і інвестиційної діяльності, підсилило інтерес до результатами наукових досліджень у країнах розвиненої ринкової економіки. Звернення до трактування терміна "інвестиції" в зарубіжній економічній літературі показує, що в різних школах і напрямках економічної думки визначення поняття "інвестиції" містять загальну істотну рису - зв'язок інвестицій з отриманням доходу як цільової установки інвестора.
У найбільш загальному вигляді інвестиції розуміються як вкладення капіталу з метою його збільшення в майбутньому. Такий підхід до визначення поняття "інвестиції" є пануючим як у європейської, так і в американській методології. Разом з тим нерідко зустрічається позиція, відповідно до якої пропонується розрізняти категорії "інвестицій", з одного боку, і "вкладень капіталу", з іншого боку, на тій підставі, що відмітною ознакою інвестицій, на думку її представників, є продуктивний характер даної категорії. При цьому під інвестиціями розуміється, як правило, придбання засобів виробництва, а під вкладеннями капіталу - покупка фінансових активів. Зокрема, у навчальних курсах, при всіх відмінностях у трактуванні терміна "інвестиції" більшість авторів підкреслює матеріально-речовий зміст інвестицій або як "витрат на будівництво нових підприємств, на верстати та обладнання з тривалим терміном служби ", або як "Приросту будь-яких матеріальних цінностей - всіх витрат, які безпосередньо сприяють зростанню загальної величини капіталу в економічній системі ". p> Існує й інший підхід до визначення інвестицій, обумовлений зрослим значенням ринку цінних паперів як механізму, опосредующего переміщення реального капіталу в країнах розвиненої ринкової економіки. У його рамках інвестиції визначаються як вкладення в цінні папери. Слід зазначити, що розвиток ринкових відносин пов'язано із зростанням різноманіття об'єктів інвестування, до складу яких входять як різні види реальних активів, так і фінансових інструментів. При цьому в примітивних економіках основна частина інвестицій відноситься до реальних, в той час як у сучасній економіці велика частина інвестицій представлена ​​цінними паперами. У спеціальних дослідженнях, присвячених проблемам інвес-тування, інвестиції визначаються як спосіб приміщення капіталу, який повинен забезпечити збереження або зростання вартості капіталу та (або) принести позитивну величину доходу. Інвестиція - це будь-який інструмент, в який можна помістити гроші, розраховуючи зберегти або помножити їх вартість та (або) забезпечити позитивну величину доходу. Таким чином, врахування різноманітних форм інвестицій здійснюється на основі більш широкої трактування інвестицій як будь-якого вкладення капіталу, спрямованого на його приріст. Такий підхід визначає в якості істотного ознаки інвестицій не характер вкладень, а зв'язок інвестицій з зростанням капіталу (отриманням доходу).
Інвестиції в західній економічній літературі розглядаються в єдності двох аспектів: ресурсів (Капітальних цінностей) і вкладень (витрат). Найбільш очевидно даний підхід представлений в роботах Дж.М. Кейнса, на думку якого інвестиції - це частина доходу за даний період, яка не була використана для споживання, поточний приріст цінностей капітального майна в результаті продуктивної діяльності даного періоду. Це визначення, яке не є вичерпним, відрізняє досить чітке виділення двох сторін інвестицій: ресурсів (акумульованих з метою накопичення доходу) та вкладень (використання ресурсів), що забезпечують приріст капітального майна. [2] br/>
1.2 Формування ринкового підходу до аналізу інвестицій
Розвиток ринкових відносин в російській економіці зумовило необхідність перегляду тлумачення категорії "інвестиції" у відповідності з новими умовами. Характерними рисами несформованого ринкового підходу до розуміння сутності інвестицій є: - зв'язок інвестицій з отриманням доходу як мотиву інвестиційної діяльності;
- розгляд інвестицій в єдності двох сторін: ресурсів (капітальних цінностей) і вкладень (витрат);
- аналіз інвестицій не на статиці, а в динаміці, що дозволяє об'єднати в рамках категорії "Інвестиції" ресурси, вкладення і віддачу вкладених коштів як мотиву цього об'єднання;
- включення до складу об'єктів інвестування будь-яких вкладень, що дають економічний (соціальний) ефект.
Ринковий підхід до аналізу сутності, форм і принципів здійснення інвестиційної діяльності знайшов ...
