их
боргових зобов'язань держпідприємств, пільгових кредитів домашнім господарствам, фірмам і т.д.). Ці кредити, зрештою, виплачуються, в основному, за рахунок пільгових кредитів Центрального Банку;
3) окремі операції, пов'язані з державним боргом, а також фінансування Центральним Банком збитків від заходів по стабілізації обмінного курсу валюти, безвідсоткових і пільгових кредитів уряду (наприклад, на закупівлі пшениці, рису, кави і т.д.); кредити рефінансування комерційним банкам на обслуговування "поганих боргів", а також рефінансування Центральним Банком сільськогосподарських, промислових і житлових програм уряду з пільговими ставками і т.д.).
1.4 Сутність державного боргу
Державний борг-це сума заборгованості країни своїм або іноземним юридичним і фізичним особам, урядам інших країн. Він складається з загальної накопиченої суми бюджетних дефіцитів (за вирахуванням бюджетних надлишків) і суми фінансових зобов'язань іноземним кредиторам (за вирахуванням тієї частини, яка пішла на покриття бюджетного дефіциту) на певну дату. [2, с.265] У розвинених країнах державний борг визначають також як загальний обсяг непогашених державних облігацій. Зростання державного боргу спостерігається практично у всіх країнах світу, що в основному пояснюється хронічним дефіцитністю державних фінансів. Таким чином, державний борг можна також визначити, як заборгованість, що накопичилася в уряду, в результаті запозичення грошей для фінансування минулих бюджетних дефіцитів.
Відповідно до традиційної точкою зору державні позики - фактор зменшення національних заощаджень і стримування накопичення капіталу. Цієї точки зору дотримується більшість економістів. Однак існує інша точка зору, звана рівністю Рікардо, якої дотримується невелика, але дуже впливова група економістів. Відповідно до рікардіанської точкою зору, державний борг не впливає на заощадження і накопичення капіталу.
Як зниження податків і бюджетний дефіцит вплинуть на стан економіки з традиційної точки зору?
Зниження податків, що фінансується урядом за рахунок позик, надаватиме вплив на економіку з багатьох напрямків.
Зниження податків відразу ж викличе зростання споживчих витрат. Зростання споживчих витрат впливає на стан економіки як в короткостроковому, так і довгостроковому періоді.
Упродовж короткострокового періоду збільшення споживчих витрат призводить до зростання попиту на товари та послуги і, таким чином, до зростання обсягу виробництва та зайнятості. Однак ставка відсотка буде також зростати через загострення конкуренції між інвесторами у зв'язку зі зниженням обсягу заощаджень. Підвищення ставки відсотка буде стримувати інвестиції та стимулювати приплив іноземного капіталу. Курс національної валюти по відношенню до іноземних валют буде зростати, що призведе до зниження конкурентоспроможності національних фірм на світовому ринку.
У довгостроковому плані скорочення національних заощаджень, викликане зниженням податків, призведе до зменшення розмірів накопиченого капіталу та зростання зовнішньої заборгованості. Тому обсяг національного продукту знизиться, а частка в ньому зовнішнього боргу зросте. p> Важко оцінити кінцеві результати впливу зниження податків на економічний добробут країни. Життя сучасного покоління покращиться завдяки зростанню доходу та зайнятості, хоча досить ймовірно. Що одночасно підвищиться і темп інфляції. Важке тягар наслідків такого бюджетного дефіциту ляже в основному на плечі майбутніх поколінь: вони будуть народжені в країні з меншими розмірами накопиченого капіталу і великим зовнішнім боргом.
рікардіанську аналіз впливу бюджетної політики на державний борг грунтується на логіці поведінки споживача, що враховує інтереси майбутнього. Яку ж реакцію може викликати зниження податків у думаючих про майбутнє споживачів? Піклується про майбутньому споживач розуміє, що наявність в даний час державного боргу означає підвищення податків у майбутньому. При зниженні податків, що фінансується за рахунок зростання державного боргу, самі податки не зменшуються: вони просто перерозподіляються в часі. Не збільшується і постійний дохід споживача, а отже, і споживання.
Загальний принцип полягає в тому, що сума державного боргу дорівнює сумі майбутніх податків, і якщо споживач в достатній мірі враховує майбутні події, то майбутні податки для нього еквівалентні поточним. Отже, фінансування державних витрат за рахунок боргу рівносильно їх фінансуванню за рахунок податків. Ця точка зору, відома як рікардіанську рівність, названа так на честь видатного економіста XIX століття Давида Рікардо, оскільки він першим звернув увагу на цей теоретичний аргумент.
Висновок з рівності Рікардо полягає в тому, що фінансоване за рахунок боргу зниження податків не змінює споживання. Домашні господарства зберігають приріст наявного доходу для оплати майбутнього в майбутньому підвищення податкових зобов'язань...
