Ђ‹вЂ‹в балансі російських підприємств статутним капіталом, друга - додатковим капталом (у частині отриманого емісійного доходу), третя - додатковим капіталом або фондом соціальної сфери (залежно від мети використання безоплатно отриманого майна).
Накопичений капітал знаходить своє відображення у вигляді статей, що виникають у результаті розподілу чистого прибутку (резервний капітал, фонд накопичення, нерозподілений прибуток, інші аналогічні статті). Незважаючи на те, що джерело утворення окремих складових накопиченого капіталу - чистий прибуток, цілі і порядок формування, напрямки і можливості використання кожної його статті істотно відрізняються. Ці статті формуються відповідно до законодавства, установчих документів та облікової політикою.
Всі джерела формування власного капіталу можна розділити на внутрішні і зовнішні.
Власний капітал характеризується наступними основними позитивними особливостями:
1. Простотою залучення, так як рішення, пов'язані із збільшенням власного капіталу (особливо за рахунок внутрішніх джерел його формування) приймаються власниками і менеджерами підприємства без необхідності отримання згоди інших господарюючих суб'єктів.
2. Більш високою здатністю генерування прибутку у всіх сферах діяльності, так як при його використанні не потрібно сплата позичкового відсотка в усіх його формах.
3. Забезпеченням фінансової стійкості розвитку підприємства, його платоспроможності в довгостроковому періоді, а відповідно і зниженням ризику банкрутства.
Разом з тим, йому притаманні такі недоліки:
1. Обмеженість обсягу залучення, а, отже, і можливостей суттєвого розширення операційної та інвестиційної діяльності підприємства в періоди сприятливої вЂ‹вЂ‹кон'юнктури ринку на окремих етапах його життєвого циклу.
2. Висока вартість у порівнянні з альтернативними позиковими джерелами формування капіталу.
3. Невикористовувана можливість приросту коефіцієнта рентабельності власного капіталу за рахунок залучення позикових фінансових коштів, так як без такого залучення неможливо забезпечити перевищення коефіцієнта фінансової рентабельності діяльності підприємства над економічною.
Таким чином, підприємство, що використовує тільки власний капітал, має найвищу фінансову стійкість (його коефіцієнт автономії дорівнює одиниці), але обмежує темпи свого розвитку (тому що не може забезпечити формування необхідного додаткового обсягу активів у періоди сприятливої вЂ‹вЂ‹кон'юнктури ринку) і не використовує фінансові можливості приросту прибутку на вкладений капітал.
1.2 Механізми формування джерел власного капіталу
Політика формування власного капіталу являє собою частину загальної фінансової стратегії корпорації, що полягає в забезпеченні її виробничо-комерційної діяльності. Політика формування власного капіталу переслідує дві основні цілі:
1. Створення за рахунок власного капіталу необхідного обсягу необоротних активів (власного основного капіталу - СОК). Його величину встановлюють за формулою:
СОК = ВОА - ДО,
де ВОА - необоротні активи;
ДО - довгострокові зобов'язання, що використовуються для фінансування необоротних активів.
2. Освіта за рахунок власного капіталу певної частки оборотних активів (власного оборотного капіталу - З об. К):
З об. К = ОА - ДО 1 - КО,
де ОА - оборотні активи;
ДО 1 - довгострокові зобов'язання, спрямовані на фінансування оборотних активів;
КО - короткострокові зобов'язання, спрямовані на покриття оборотних активів.
Перевищення власного капіталу над величиною необоротних активів і довгострокових зобов'язань являє собою чистий оборотний капітал (ЧОК):
ЧОК = СК - (ВОА - ДО),
де СК - власний капітал.
Він характеризує суму вільних грошових коштів, якими корпорація може маневрувати в звітному періоді.
Коефіцієнт маневреності власного капіталу (КМ ск ) визначають за формулою:
КМ ск = ЧОК/СК,
Рекомендоване значення показника - 0,2-0,3. Він визначає, яка частина власного капіталу знаходиться в найбільш ліквідній (мобільного) формі.
Управління власним капіталом пов'язане не лише з раціональним використанням накопиченої його частини, але і з утворенням власних джерел фінансових ресурсів, забезпечують майбутній розвиток корпорації. У процесі управління власним капіталом джерела його формування підрозділяють на внутрішні і зовнішні. У склад внутрішніх джерел включають:
- нерозподілений прибуток;
- кошти, приєднуються до власного капіталу в результаті переоцінки (дооцінки) основних засобів;
- інші внутрішні джерела (резервні фонди).
Амортизаційні відрахування також є внутрішнім джерелом формування власних грошових ресур...
