вих або розширення діючих основних цехів. Разом з тим до реконструкції відноситься розширення існуючих і споруджених нових об'єктів допоміжного призначення, а також зведення нових цехів замість ліквідованих;
В· технічне переозброєння діючого підприємства, тобто підвищення технічного рівня окремих дільниць виробництва і агрегатів шляхом впровадження нової техніки і технології, механізації та автоматизації, процесів модернізації зношеного обладнання.
Вибір фірмою того чи іншого напрямку капітальних вкладень залежить від цілей, які вона переслідує при здійсненні інвестицій
Крім капітальних вкладень в засоби виробництва фірма може також інвестувати в людський капітал. Інвестиції в людський капітал - це будь-яка дія, яке підвищує кваліфікацію і здібності чи продуктивність праці робітників. Ці витрати можна розглядати як інвестиції, бо поточні витрати (Витрати) здійснюються з тим розрахунком, що ці витрати будуть багаторазово компенсовані зрослим потоком доходів у майбутньому.
Джерела інвестицій.
Підприємство, виробляє капіталовкладення, звичайно має кілька альтернативних можливостей фінансування, які не виключають один одного і можуть використовуватися одночасно, що часто і відбувається на практиці.
Класичною формою самофінансування є власні кошти підприємства у вигляді нерозподіленого прибутку та амортизації, які доповнюються певною часткою емісії цінних паперів та кредиту, отриманого з ринку позичкового капіталу. Основним показником рівня самофінансування є коефіцієнт самофінансування (До з ), який визначається наступним чином:
До з = С з /(Б а + П з + З з ) (1) [16. 425 с.] br/>
де З з - власні кошти підприємства; Б а - бюджетні асигнування; П з - залучені кошти; Зх з - позикові кошти.
Рівень самофінансування вважається високим, якщо питома вага власних джерел інвестицій сягає 60% і більше загального обсягу фінансування інвестиційних витрат.
Амортизаційні відрахування як джерело інвестування мають велике значення. У сучасних умовах виникає необхідність постійного оновлення основних фондів, що змушує підприємства виробляти прискорене списання обладнання з метою освіти накопичень для подальшого вкладення їх у інновації. Внаслідок цього амортизація набуває власні форми існування і руху і перестає бути вираженням фізичного зносу основного капіталу: вона в цьому випадку перетворюється на інструмент регулювання інвестиційної діяльності. Прискорена амортизація здійснюється двома способами. Перший полягає в штучному скороченні нормативних термінів служби і відповідному збільшенні норми амортизації. Другий спосіб характеризує можливість окремих підприємств у Протягом ряду років виробляти амортизаційні відрахування в підвищеному розмірі з пониженням їх у наступні роки.
Крім самофінансування величезну роль грає такий потужний джерело капіталу, як ринок цінних паперів, хоча в нашій країні він використовується ще далеко не повністю. Крім того, підвищується роль позикових коштів, особливо банківських кредитів.
Важливу роль у визначенні джерел інвестицій та їх структури відіграє діяльність держави. За допомогою фінансової (податково-амортизаційної) і грошово-кредитної політики воно направляє інвестиційну активність у потрібне русло - або стимулює її, або перешкоджає їй.
1.2 Принципи інвестиційної діяльності
Для досягнення більш високої ефективності вкладень керівництво фірми зобов'язане враховувати базові принципи інвестування. Розглянемо їх більш докладно. p> Принцип граничної ефективності інвестування.
Будь-яке підприємство прагне до отримання максимального прибутку, організовуючи виробництво таким чином, щоб витрати на одиницю продукції, що випускається були мінімальними. Підприємство буде продовжувати свою діяльність, якщо при досягнутому рівні виробництва його дохід буде перевищувати витрати виробництва. І воно припинить виробництво, якщо отриманий сумарний дохід від продажу товару не перевищить витрати виробництва.
Таким чином, якщо виробництво однієї додаткової одиниці товару дає дохід, перевищує витрати, пов'язані з її виготовленням, тоді підприємству необхідно збільшувати випуск продукції. Підприємство не розширюватиме виробництво, якщо дохід від продажу останньої одиниці продукції стане рівним витратам виробництва. Якщо підприємство все ж вирішило продовжувати виробництво, то воно повинно випускати таку кількість продукції, при якому граничний дохід дорівнюватиме граничним витратам виробництва. Ці дві умови носять універсальний характер і застосовні до будь структурі ринку, будь-якій формі власності.
Принцип В«ЗамазкиВ». p> Цей принцип дозволяє визначити новий підхід до оцінки ефективності інвестування. Його суть полягає в наступному. Уявімо собі шматок замазки. Перед тим як до нього до...
