інвестування:
1) інституціональний інвестор (джерело фінансування);
2) підприємницька фірма, яка отримує і використовує капітал;
3) агентство або агент, знаходяться між цими двома особами, які ідентифікують, сортують, здійснюють угоди і відповідний моніторинг і контроль і залучають додаткові кошти.
Сферою венчурного бізнесу є два основних види господарюючих суб'єктів: малі наукомісткі фірми і представляють їм капітал венчурні компанії, а також венчурні центри великих корпорацій, різні проміжні та нові форми.
Рішення про фінансування того чи іншого науково-технічного проекту, що реалізується, як правило, в рамках малої наукомісткої фірми, приймається венчурної компанією на основі експертизи, котра враховує три групи факторів:
1) технічна здійсненність нововведення;
2) економічні характеристики проекту;
3) ділові якості підприємця-новатора.
Причому останній фактор визначальний при вирішенні питання про відкриття фінансування проекту.
Особливо охоче венчурні компанії надають капітал двом категоріям малих фірм:
- тим, які викуплені в власників керуючими, здатними детально оцінити перспективи розвитку цих підприємств (так звані В«бай-аутВ»);
- новим фірмам, заснованим співробітниками відомих наукомістких компаній, здатних реалізувати ідеї та розробки, підготовлені ще в стінах своєї колишньої фірми, зрозуміло, з її згоди (так звані В«спін-офВ»). [1,352]
1.2 Становлення і розвиток венчурного фонду в Росії
У становленні венчурного бізнесу в Росії можна виділити основні періоди:
1) 1989р. - Створення при Держкомітеті СРСР з науки і техніки інноваційного фонду (Іннофонду). p> Основні результати: Підтримка перспективних науково-технічних ідей, розробок прикладного характеру, окремих винаходів, у тому числі з часткою ризику.
2) 1994р. - З ініціативи Європейського банку реконструкції та розвитку (ЄБРР) і відповідно до його програмою стали створюватися венчурні фонди. У створенні венчурного бізнесу в Росії брали участь МДУ, Академія народного господарства. p> Основні результати: Було створено 11 Регіональних фондів венчурного капіталу (РФВК). На ці цілі було виділено ЄБРР 312 млн. дол 10 з 11 керівників РФВК - іноземці. Визнаними центрами російського венчурного бізнесу стали Москва, С.Петербург, Нижній Новгород. p> Кожен регіональний венчурний фонд (РВФ) обслуговує відведену йому географічну територію Росії, кожен своєму розпорядженні капітал у розмірі близько $ 30 млн., до якого додатково присовокупляют $ 20 млн. коштів технічної допомоги, призначених для покриття витрат, пов'язаних з функціонуванням керуючих компаній і підготовкою відібраних вітчизняних фірм до отримання інвестицій. Ці додаткові кошти виділяються урядом тієї країни, звідки відбувалася керуюча компанія або консорціум, складений з компаній того чи іншого регіону. Кожен фонд має здійснювати інвестиції у розмірі від ECU 2400...
