в розрізі окремих аспектів його фінансової діяльності. На відміну від фінансової стратегії в цілому, фінансова політика формується лише по окремими напрямками фінансової діяльності підприємства, що вимагає забезпечення найбільш ефективного управління для досягнення головної стратегічної цілі цієї діяльності. Фінансова політика розробляється з цілої низки напрямів формування і використання активів підприємства.
Можливості підвищення рентабельності продажів і збільшення обсягу реалізації у різних підприємств неоднакові. Тому досить важливо, за рахунок яких чинників зростає чи знижується рентабельність активів підприємства.
Рентабельність продажів можна нарощувати шляхом підвищення цін або зниження витрат. Однак ці способи тимчасові і недостатньо надійні в нинішніх умовах. Найбільш послідовна політика організації, що відповідає цілям зміцнення фінансового стану, полягає в тому, щоб збільшувати виробництво і реалізацію тієї продукції (робіт, послуг), необхідність якої визначена шляхом поліпшення ринкової кон'юнктури.
У теорії фінансового аналізу міститься оцінка оборотності і рентабельності активів по окремих його складовими: оборотність і рентабельність матеріальних оборотних коштів, коштів у розрахунках, власних і позикових джерел коштів. Однак, на наш погляд, самі по собі ці показники мало інформативні. Суто арифметично, в результаті зменшення знаменників при розрахунку цих показників порівняно зі знаменником показника рентабельності або оборотності всіх активів ми маємо більш високу рентабельність і оборотність окремих елементів капіталу. При аналізі економічної рентабельності, безумовно, потрібно приймати до уваги роль окремих його елементів. Але залежність, на наш погляд, доцільно будувати не через оборотність елементів, а через оцінку структури капіталу в ув'язці з динамікою його оборотності до рентабельності.
Рентабельність продажів можна нарощувати шляхом підвищення цін або зниженням витрат, однак ці способи недостатньо надійні в нинішніх умовах. Політика зміцнення фінансового стану полягає в тому, щоб збільшувати реалізацію тієї продукції, необхідність якої визначена шляхом поліпшення ринкової кон'юнктури.
В
1.2 Довгострокове фінансування
Управління залученням позикових інвестиційних ресурсів являє собою цілеспрямований процес їх формування з різних джерел і в різних формах відповідно до потреб підприємства в позиковому капіталі на різних етапах його розвитку. Різноманіття завдань, що вирішуються в процесі цього управління, визначає необхідність розробки спеціальної інвестиційної політики в цій галузі на підприємствах, що використовують значний обсяг позикового капіталу.
Позиковий капітал характеризується наступними позитивними особливостями:
1. Досить широкими можливостями залучення, особливо при високому кредитному рейтингу підприємства, наявності застави або гарантії одержувача.
2. Забезпеченням зростання фінансового потенціа...
