цінні папери відомі з кінця XX в. У 1973 р. на Чиказькій біржі з'явилися перші стандартні опціони на цінні папери. До цього індивідуальні опціонні контракти мали нестандартні характеристики і були пристосовані до потреб конкретного клієнта. В кінці 80-х років опціони з'явилися на біржах Амстердама, Лондона, Сінгапуру і Сіднея, а пізніше - на біржах Франції, Японії, Бельгії, Швеції та Нової Зеландії.
Операції з опціонами здійснюються або для страхування фондового портфеля (портфель - набір цінних паперів), або для отримання прибутку на різниці в курсах, тобто чисто в спекулятивних цілях. Учасники опціонного контракту розраховують на протилежні тенденції в русі курсів фондових цінностей. Зниження курсу припускають продавець (надписателей) опціону на покупку і покупець (утримувач) опціону на продаж; на підвищення курсу розраховують власник опціону на покупку і продавець опціону на продаж.
1.2 Види опціонів
Існує два основних види опціонів - колл (call option), пут (put option):
В· Опціон на купівлю (call option) - право покупця опціону (а не його обов'язок) отримати від продавця опціону певну майнову цінність (акція, позику тощо) за встановленою ціною, або здійснити розрахунок, в узгоджений термін ..
В· Опціон на продаж (put option) - право продати майнову цінність за встановленою ціною, або здійснити розрахунок у визначений на майбутнє момент часу.
Виписуючи опціон, продавець відкриває по даній угоді коротку позицію, а покупець - довгу позицію. Відповідно поняття короткий "колл" або "пут" означають продаж опціону "Колл" або "пут", а довгий "колл" або "Пут" - їх купівлю. p> Ціна опціону - премія, тобто сума, що виплачується при купівлі опціону. Вона складається з двох компонентів - внутрішньої вартості і тимчасової вартості.
Внутрішня вартість - це різниця між поточним курсом базисного активу (спот-яку ціну) і ціною виконання опціону (ціною-страйк).
Тимчасова вартість - це різниця між сумою премії та внутрішньою вартістю. Якщо до закінчення терміну дії контракту залишається багато часу, то тимчасова вартість може виявитися істотною величиною.
У міру наближення цього терміну вона зменшується і в день закінчення кон тракту буде дорівнює нулю.
Премії по опціонах варіюються залежно від ринкових умов. Вони залежать від різних факторів, найбільш значними з яких є час до виконання (кінця строку дії) і мінливість ринку.
З точки зору термінів виконання опціони поділяються на два типи: американський та європейський.
Американський опціон може бути виконаний в будь-який день до закінчення терміну дії контракту, а європейський - тільки в день закінчення терміну контракту.
На вільному ринку опціонний контракт нерозривно пов'язує покупця і продавця. У контракт можуть бути включені будь додаткові умови для досягнення компромісу між покупцем і продавцем. Наприклад, право продовження опціону. На позабі...
