пів календарного плану.
Капітальний бюджет. З чого він складається
Капітальний бюджет включає в себе два розділи: капітальні витрати проекту і надходження коштів для реалізації проекту. Капітальні витрати являють уточнену оцінку початкового об'єму інвестиційних витрат з урахуванням резерву фінансових коштів на покриття непередбачених витрат відповідно до календарного планом.
Розділ капітального бюджету В«Надходження коштівВ» являє собою уточнення обсягу необхідних для реалізації проекту інвестиційних ресурсів у розрізі окремих джерел власних коштів інвестора, яка притягається акціонерного, пайового капіталу, лізингу, банківського кредиту тощо У капітальному бюджеті повинна бути забезпечена синхронність надходження засобів з об'ємом інвестиційних витрат для виконання робіт, передбачених календарним планом. Найважливішим елементом системи обгрунтування календарних планів, капітальних бюджетів проектів є врахування чинників інвестиційних ризиків та розробка заходів щодо їх нейтралізації. Інвестиційний ризик, як правило, розглядається через призму ймовірності виникнення несприятливих фінансових наслідків у формі втрати або недоотримання планованого інвестиційного доходу у зв'язку з невизначеністю здійснення інвестиційних проектів. Інвестиційні проектні ризики - поняття комплексне і включає (вбирає) в себе різноманітні види ризиків, пов'язаних із здійсненням інвестиційних проектів.
Кожній стадії здійснення інвестицій притаманні специфічні види ризиків. Тому оцінка сукупного ризику за проектом, як правило, проводиться на основі агрегованих даних по окремих етапах.
Реалізація будь-якого інвестиційного проекту за своєю суттю є явище унікальне навіть для однотипних проектів. Дана обставина обумовлює необхідність індивідуального підходу, врахування специфічної інформації, пов'язаної з об'єктивними і суб'єктивними чинниками виникнення ризиків при здійсненні інвестиційних проектів. Чим довший термін здійснення проекту, тим вище невизначеність в кінцевих результатах його реалізації і, тим самим, більше рівень ризику.
Слід мати на увазі, що плановані грошові надходження від інвестиційного проекту залежать від майбутнього стану відповідного сегмента товарного ринку і ефективності комерційної діяльності підприємства. Це означає, що інвестиційні ризики значною мірою зумовлюються комерційними ризиками підприємства. Іншими словами, між тривалістю життєвого циклу проекту та рівнем інвестиційного проектного ризику існує пряма залежність. Повнота і достовірність зібраної інформації про всі етапи здійснення проекту, рівень кваліфікації інвестиційних менеджерів багато в чому визначають обгрунтованість обліку різних факторів окремих видів ризику.
Інвестиційні ризики
Перерахуємо основні види інвестиційних проектних ризиків з урахуванням специфічних умов Росії. p> Ризик неплатоспроможності значною мірою пов'язаний з виконання...
