пери країнами, що накопичують валютні резерви (Китай) і нафтові фонди (країни Перської затоки);
В· політику низьких процентних ставок, яку проводила ФРС у 2001-2003 рр.., намагаючись запобігти циклічний спад економіки США.
Під впливом надлишкової ліквідності активізувався процес формування ринкових бульбашок - перекрученою, завищеної оцінки різних видів активів. В окремі періоди такі міхури формувалися на ринках нерухомості, акцій і сировинних товарів, що стало важливою складовою частиною кризового механізму. Згідно з даними міжкраїнових досліджень, що охоплювали тривалі тимчасові періоди, кредитна експансія є одним з типових умов фінансових криз. Таким чином, ризики розвитку кризи в результаті ослаблення грошово-кредитної політики, реализовавшиеся в 2007-2008 рр.., - не виняток, а загальне правило.
М'яка грошово-кредитна політика, що проводилася в США з початку 2000-х років, стимулювала видачу банками кредитів. Середньорічні темпи приросту банківського споживчого кредитування в 2003-2007 рр.. були на рівні 5%, приріст споживчих кредитів в III кварталі 2007 р. склав 7,2%. Обсяг виданих іпотечних кредитів зріс з 238 млрд дол в I кварталі 2003 р. до 1199 млрд дол в III кварталі 2007 р.
У міру входження економіки США в рецесію намітилася тенденція поступового скорочення обсягу виданих банківських кредитів. У III кварталі 2008 р. обсяг виданих населенню іпотечних кредитів склав всього лише 415 млрд дол Значно знизилися темпи приросту споживчих кредитів - у листопаді 2008 р. в порівнянні з жовтнем їх обсяг скоротився на 3,7%. [3]
Ключову роль у розвитку поточної кризи зіграла асиметрія інформації. Структура похідних фінансових інструментів стала настільки складною і непрозорою, що оцінити реальну вартість портфелів фінансових компаній виявилося практично неможливим. Оскільки кредитний ринок більше не міг ефективно виявляти потенційно неплатоспроможних позичальників, він впав у параліч. Розвиток ситуації у фінансовій сфері серйозно вплинуло і на реальний сектор економіки. Незабаром після збільшення проблем у фінансовій системі США увійшли в рецесію. Національне бюро економічних досліджень США (NBER) - рада вчених-економістів, що вважається офіційним арбітром у визначенні часу початку і кінця рецесії в країні, в грудні 2008 р. оголосило, що рецесія в США почалася ще рік тому - У грудні 2007 р.
Поступово фінансовий криза в США почав поширюватися в усьому світі. Американські корпорації приступили до термінової розпродажу активів і виведення грошей з інших країн. За оцінками Банку Англії, сумарні втрати від кризи в економіках США, Великобританії і ЄС вже склали 2,8 трлн дол
Але навіть в умовах глобалізації світової економіки не можна стверджувати, що причини виникнення світової економічної кризи пов'язані тільки з фінансовою кризою, яка почалася в США. У розгортається кризи є ще одна - фундаментальна - передумова. За останні півтора-два десятиліття цільова функція бізнес...
