, він бере на себе зобов'язання продати пшеницю за цією ціною в обумовлений день поставки. Іншими словами, він вже знає заздалегідь, що отримає за свій товар. p> Ви можете подумати, що все це чудово, але що ж станеться, якщо через посуху або заморозків фермер не зможе виконати свої зобов'язання за поставкам? p> Ф'ючерсні контракти можна купувати і продавати і, хоча умови договору зобов'язують покупця купити, а продавця продати, ці зобов'язання можуть бути, погашені за допомогою рівнозначної і протилежної угоди. p> Припустимо, наприклад, що фермер продав ф'ючерс на пшеницю із поставкою 1 вересня по 120 доларів за тонну. Якщо потім він вирішує, що йому краще не продавати цю пшеницю, а використовувати її на корм худобі, він просто купує цей ж вересневий ф'ючерс за поточною ціною. Його первісна позиція на продаж погашена позицією на покупку, що знімає з нього зобов'язання з постачання. p> Такі погашення являють собою звичайну практику роботи на ф'ючерсних ринках. Насправді лише дуже небагато контракти (1.5-2%) закінчуються реальними поставками.
2.2 Термінологія ф'ючерсних угод
Мінімальна зміна ціни (крок ціни) - це мінімальна допустима коливання ціни ф'ючерсного контракту, оговариваемое в юридичному документі, відомому як контрактна специфікація. p> Для ф'ючерсів на пшеницю мінімальна величина зміни ціни встановлюється у розмірі 5 пенсів за метричну тонну. Якщо поточне котирування становить 120 фунтів, те вона може змінитися не менш ніж на 5 пенсів, тобто скласти 120.05 або 119.95 фунтів, але не 120.01 фунтів, так як це зміна ціни менше величини мінімального зміни ціни. Обмеження біржовими правилами мінімального коливання ціни викликане чисто адміністративними причинами - Воно дозволяє уникнути величезної потенційної кількості значень цін. p> З величиною кроку ціни тісно пов'язане поняття вартості мінімального зміни ціни. Так як в кожному ф'ючерсному контракті фіксується певне кількість товару (100 тонн для контрактів на пшеницю), мінімальне коливання ціни контракту може бути виражене у грошовому вигляді. У разі ф'ючерсу на пшеницю це 100 * 5 пенсів, або 5 фунтів. p> Кожен крок ціни тепер означає різницю в 5 фунтів на вартості продажу або купівлі 100 тонн пшениці. Знаючи величину мінімальної зміни ціни і його ціну, легко підрахувати прибутки та збитки від ф'ючерсних угод, що і буде продемонстровано в наступному розділі. p> До ф'ючерсних операціях вдаються багато людей. Деякі, наприклад фермери, мають на меті зниження ризику, інші - у пошуках високих прибутків - навпаки приймають на себе великий ризик. Ф'ючерсні ринки по суті справи є оптовими ринками ризику, тобто ринками, де ризик переходить від обачних до схильним ризикувати. Учасників ф'ючерсних ринків можна розділити на дві категорії - хеджери і спекулянти.
Хеджер бажає знизити ризик. p> Спекулянт ризикує, бажаючи отримати великі прибутки. p> Ниж...
