че будуть розглянуті обидві категорії учасників, починаючи зі спекулянтів. p> (а) Спекулянти - купівля ф'ючерсу
Уявімо собі, що спекулянт вважає, що ситуація на Близькому Сході стає все більш загрозливою і що війна неминуча. У разі війни, вважає він, поставки нафти обмежаться і ціни підуть вгору. p> Таким чином, він купує один липневий ф'ючерс на нафту за ціною 20.5 доларів за барель. Поточна ціна нафти на готівковому ринку складає 19.00 доларів. p> Розмір контракту - 1000 барелів, мінімальна зміна ціни - 1 цент. Вартість мінімального зміни ціни становить 10 доларів (1000 * 0.01). p> 1 травня
ДІЯ: КУПІВЛЯ ОДНОГО Липневий ф'ючерса НА
НАФТА ПО 20.5 доларів за барель. p> На жаль, побоювання спекулянта виправдалися, і на Близькому Сході почалася війна з відповідним зростанням цін на нафту. Поточна ціна на готівковому ринку (тобто ціна на нафту при негайної поставці) зростає до 35 доларів. p> 21 травня
ДІЯ: ПРОДАЖ ОДНОГО Липневий ф'ючерс на
НАФТА ПО 30 ДОЛАРІВ ЗА БАРРЕЛ'. p> Для розрахунку прибутковості цієї угоди спочатку потрібно визначити, число мінімальних оновлено ціни помножити це на вартість мінімального зміни ціни і, нарешті, помножити результат на число контрактів в угоді, тобто:
ЧИСЛО МІНІМАЛЬНИХ ЗМІН ЦІНИ ВАРТІСТЬ МІНІМАЛЬНОГО ЗМІНИ ЦІНИ ЧИСЛО КОНТРАКТІВ
Як визначити число мінімальних змін ціни? p> Ціна контракту змінилася з 20.50 до 30 доларів, що становить 9.5 доларів або 950 мінімальних змін ціни (нагадуємо, що мінімальна зміна ціни дорівнює одному центу). p> Вартість мінімального зміни ціни становить 10 доларів. p> Число контрактів дорівнює 1. p> Отже,
ЧИСЛО МІНІМАЛЬНИХ ЗМІН ЦІНИ ВАРТІСТЬ МІНІМАЛЬНОГО ЗМІНИ ЦІНИ ЧИСЛО КОНТРАКТІВ
950 10долл. 1 = 9500 доларів прибутку
Джерелом прибутку спекулянта стало підвищення цін на ф'ючерсному ринку слідом за підвищенням цін на готівковому ринку нафти. Як правило, ціни на ф'ючерсному ринку рухаються з тією ж швидкістю і в тому ж масштабі, що і на ринку наявного товару. Це далеко не очевидне спостереження. У нашому прикладі ціни піднялися як на ф'ючерсному, так і на готівковому ринках. На готівковому ринку з 19 до 35 доларів (приріст 16 доларів), а на ф'ючерсному - з 20.5 до 30 з приростом 9.5 доларів. p> Причини паралельного руху цін на обох ринках пояснюються далі в цій книзі, але на даний момент слід запам'ятати, що ф'ючерсний і готівковий ринки, хоча і взаємопов'язані, все ж є різними ринками, для кожного з яких характерна своя кон'юнктура. p> У наведеному вище прикладі спекулянт купив ф'ючерсний контракт у передбаченні зростання ціни на нафту. Угода, в якій ф'ючерсний контракт купується для відкриття позиції, називається заняттям довгої позиції.
Таким чином, покупку контракту на нафту можна назвати довгою угодою. p> Навпаки, угода, в якій ф'ючерсний контракт продається для відкриття позиції, називається заняттям к...
