величину. По-друге, на виплату дивідендів йде тільки частину прибутку компанії, а інша частина залишається в компанії і спрямовується на розвиток виробництва, і співвідношення цих частин заздалегідь не відомо. Чим вище нерозподілений прибуток компанії, тим більші можливості збільшення прибутку компанії в майбутньому, таким чином, нерозподілений прибуток є для акціонерів капіталізованим сукупним дивідендом, і її збільшення веде до зростанню як В«книжковоїВ» ціни акції, так і ринкової ціни акції. Зростання ринкової ціни рівносильний тому, що акціонер крім дивідендів може отримати дохід у вигляді різниці ринкової ціни кінця і початку розглянутого періоду. Падіння ринкової ціни акції характеризує рівень збитків, понесених акціонерами. Тому крім розміру дивідендів слід враховувати і приріст ціни акції. p> Дохід на акцію забезпечується за рахунок отримання дивідендів і зростання курсової вартості. Завдання інвестора полягає в тому, щоб якомога точніше спрогнозувати величину очікуваних дивідендів і зміна майбутньої ціни акції. Найбільш простий спосіб вирішення проблеми полягає в тому, що передбачаються постійні темпи зростання дивідендів.
Для оцінки вартості акцій з мінливих темпом приросту дивідендів період прогнозування доходів від акції такого типу розбивають на два інтервали, які характеризуються різним темпом зростання дивідендів. Перший інтервал (Що має кінцеву тривалість) характеризується безсистемним зміною дивідендів, а другий інтервал (що має нескінченну тривалість) - постійним і рівномірним темпом зростання дивідендів.
2. Ризик вкладень у цінні папери. Види ризиків
Очевидно, що за інших рівних умов інвестори віддадуть перевагу вкладати свої кошти в найбільш прибуткові цінні папери і з найменшим ризиком вкладень. Під ризиком розуміється ймовірність небажаного відхилення величини фактично отриманого результату від очікуваної величини. Чим більше діапазон коливання можливих результатів, тим ризик вище. Іншими словами, ризик тим вище, чим вище ймовірність виникнення збитків. У свою чергу, чим вище ризик вкладень, тим більшу прибутковість дані інвестиції повинні приносити інвестору.
Величина ризику залежить від різних факторів. У той же час, всі джерела ризику в якоюсь мірою пов'язані між собою, тому неможливо визначити і виділити ступінь ризику, що походить від якого-небудь окремо взятого джерела. У Залежно від того, дія якого джерела зумовлює виникнення ризику, виділяють різні його види.
Підприємницький ризик - це ступінь невизначеності отримання доходів від підприємницької діяльності, під якою розуміються діяльність будь-якого виду, пов'язана з виробництвом і реалізацією товарів і наданням послуг. Підприємницький ризик пов'язаний з конкретним видом діяльності і залежить від ряду факторів: попит, стабільність цін на продукцію (Послуги) і можливість їх регулювати, зміна цін на сировину, матеріали та т.д.
Кредитний ризик (ризик, пов'язаний з неплатежами п...
