ії. При визначенні моменту зносу можуть бути передбачені додаткові капітальні вкладення в ремонт і модернізацію основних засобів.
Стан економіки обмежує період прогнозування: стабільність дозволяє прогнозувати на тривалі періоди, при нестабільності прогноз можливий тільки на короткі періоди.
В умовах сучасної економіки вимоги споживачів до нерухомості змінюються протягом декількох років.
Для реалізації інвестиційного проекту необхідно здійснення трьох видів діяльності:
1) інвестиційної - діяльності, пов'язаної з довгостроковими вкладеннями капіталу в основні і оборотні активи;
2) операційній - діяльності з виробництва продукції або послуг;
3) фінансової - діяльності по залученню грошей для фінансування проекту.
По кожному виду діяльності розраховуються грошові потоки. Грошовий потік розраховується для кожного кроку за трьома складовими:
- надходження грошей;
- виплати грошей;
- сальдо - різниця між надходженнями і виплатами.
Виплати по інвестиційній діяльності включають:
в?» витрати на створення або придбання основних засобів і нематеріальних активів;
в?» витрати на ліквідаційні заходи;
в?» витрати на фінансування оборотних коштів.
Надходження з інвестиційної діяльності включають:
в?є умовна чи фактичний продаж активів протягом або по закінченні проекту;
в?є надходження в результаті зменшення оборотних фондів.
Виплати по операційній діяльності включають:
в?» витрати (за винятком амортизації);
в?» ПДВ, податок на прибуток.
Надходження з операційної діяльності включають:
в?є доходи від реалізації;
в?є позареалізаційні доходи.
Надходження з фінансової діяльності включають надходження за всіма джерелами фінансування. Виплати по фінансовій діяльності включають повернення залучених грошей і відсотків за борговими зобов'язаннями (кредити, векселі, облігації).
Сума сальдо грошових потоків від операційної та інвестиційної діяльності називається чистим грошовим потоком (NCF t ). Чистий грошовий потік є основою для розрахунку більшості показників ефективності. Для його розрахунку використовуються такі формули. br/>
ПЧістt = Приб t -Нпріб t , (1.1)
де Пчіст t - чистий прибуток, який отримується на t-му кроці;
Приб t - прибуток (податкова база з податку на прибуток), одержувана на t-му кроці;
Нпріб t - сума податку на прибуток, який розраховується на t-му кроці, визначається за формулою:
Нпріб t = Приб t * СНПріб , (1.2)
де СНПріб - ставка податку на прибуток,% (ст.284 НК РФ).
Прибуток розраховується за формулою:
Приб t = (Д t -ПДВ t ) - (Р ...
