татньо. Основним кредитором уряду є американський центральний банк - Федеральна резервна система, яка і випускає в обіг необхідну кількість грошей. Цього року друкарський верстат працюватиме ударними темпами: за прогнозом банку Goldman Sachs, у 2009-му дефіцит федерального бюджету США складе $ 1430000000000 (10% ВВП).
Заплановані високі темпи емісії долара турбують частину фінансистів, які інвестують в американські активи. Справа не тільки в масштабах випуску грошей, а й у здатності США обслуговувати державний борг, що досяг уже $ 10,759 трлн, або 75% ВВП. Протягом останніх півтора року держборг зростав як снігова ком. З 30 вересня 2008 року по 12 лютого 2009-го він збільшився на $ 734,5 млрд, а за 12 місяців перед цим - на $ 1017000000000. Для порівняння: за попереднє десятиліття (1997-2007 рр..) борг США виріс тільки на $ 3595000000000.
Зростаючі боргів і активна робота друкарського верстата можуть спричинити втрату довіри до американської валюти, побоюються деякі фінансисти. Зараз долар є головною грошовою одиницею міжнародної торгівлі й основною резервною валютою. Якщо уряди і компанії інших країн почнуть позбуватися долара, він може швидко знецінитися. "Борги Америки дуже великі. Якщо фінансові влади США нічого не збирається з цим робити, то ми побачимо зниження курсу американської валюти ", - вважає Джим Роджерс, голова сінгапурської інвестиційної компанії Rogers Holdings і колишній партнер Джорджа Сороса. Частина експертів заходять у своїх припущеннях ще далі: на їхню думку, США не зможуть накопичувати борги нескінченно - рано чи пізно країна оголосить дефолт, а долар буде замінений іншою валютою. Експерти навіть придумали для неї назву - амеро. Однак поки ці сценарії - девальвації та дефолту - не здійснюються. Відбувається навпаки: долар зміцнюється. p> У 2006-2008 роках долар дешевшав. Але з липня минулого року американська грошова одиниця зміцнюється по відношенню до майже всіх світових валют, незважаючи на активні дії уряду і ФРС США зі збільшення грошової маси. Наприклад, по відношенню до євро долар подорожчав на 25% - з 1,6 USD/EUR до 1,28 USD/EUR (на 13 лютого). У основі тенденції до зміцнення американської валюти лежить парадокс: хоча влада США заливала економіку потоком грошових знаків, обсяг доларової маси у світі (Кількість готівкових і безготівкових доларів) не збільшується, а зменшувався - власне, його скорочення в середині минулого року і спричинило механізмом економічної кризи. Справа в тому, що в сучасній економіці обсяг грошей в обігу залежить від величини кредитного мультиплікатора. При зниженні обсягів кредитування показник зменшується і обсяг грошової маси теж скорочується. Випущені Федеральною резервною системою долари потрапляють у банківську систему. Банк видає отримані кошти як кредитів позичальникам, які закуповують на них товари або послуги. Однак при цьому основна частина грошей залишається в банківській системі - плата за товари перераховується в інші фінустанови, які у свою чергу знову віддають їх позичальникам. Цей цикл повторюється неодноразово, і в результаті обсяг грошей в обігу в декілька разів перевищує суму випущених грошових знаків. До Приміром, за даними ФРС, у лютому 2006 року на один випущений долар припадало $ 12,37, що перебувають в обігу: грошова база дорівнювала $ 832,4 млрд, а грошова маса М3 - $ 10299000000000. Але це не все: маса додатково збільшується за рахунок цінних паперів, які заміняють гроші (їх називають "Майже гроші"), зокрема векселів та облігацій. p> Сам собі боржник Структура державного боргу США, $ млрд (на червень 2008 р.)
На початку 2000-х обсяг перебувають в обігу, значно збільшився. Це відбулося за рахунок агресивної кредитної політики Федеральної резервної системи, яка тривалий час тримала базову відсоткову ставку на низькому рівні (1-2% у 2002-2004 роках), а також за рахунок "майже грошей" - що отримали широке поширення нових фінансових інструментів, зокрема іпотечних облігацій (CDO). Розширення грошової маси сприяло швидкому економічного зростання у світі. За даними МВФ, у 2003-2007 роках світовий ВВП щорічно збільшувався на 4,5-5,1%, тоді як за попередні чотири роки середньорічне зростання становило лише 3,3%. Надлишок грошової маси призвів також до надування пузирів на фінансових і товарних ринках.
Коли в 2007 році в США почалася іпотечна криза, фінансистам стало ясно, що економіка не може впоратися зі збільшеним борговим навантаженням. Іпотечні облігації з прибуткового інструмента перетворилися на камінь на шиї банків, і фінустанови почали масово відмовлятися від їх використання. Банки стали видавати менше позик, що призвело до зменшення розміру кредитного мультиплікатора. У результаті влітку минулого року доларова маса скоротилася, а цінові пузирі на фінансових і товарних ринках луснули один за одним. І тепер, накачуючи економіку доларами, влада США не збільшує, а відновлює грошову пропозиція, щоб не допустити подальшого поглиблення кризи. За даними ФРС, в серпні ...
