звороту (turnaround stocks). Це, наприклад, акції французького виробника електрообладнання Seb, нещодавно купив компанію Moulinex;
В· структурні зміни в галузі (industry restructuring). Даному ознакою відповідають, наприклад, компанія Usinor, ведуча переговори про злиття з конкурентами Aceralia і Arbed, що може призвести до появи найбільшої сталеливарної компанії Європи;
В· чиста недооціненість (clear undervaluation). Так, ринкова ціна швейцарської хімічної групи Clariant не відповідає її сталого фінансовому становищу. Адже після зниження цін на сировину відпускні ціни компанії не змінилися, що благотворно позначилося на її доходи.
Слід враховувати такий недолік європейського бізнесу, як деяка інертність до змін, які диктуються обставинами. Європейські компанії зазвичай діють не так агресивно, як їх американські конкуренти, при необхідності скорочення витрат, звільнення робітників, позбавлення від збиткових активів з метою підвищення ефективності. Деякі експерти вважають, що кращі європейські компанії виглядають як американські - за стилем корпоративного управління, стратегії розширення, швидкості впровадження інновацій та розробки нових продуктів. Але інтерес інвесторів до європейських компаній потенційно залишається великим через їхню відносну недооціненість.
Крім введення єдиної валюти найважливішим чинником зростання для європейських акцій буде відновлення темпів економічного зростання і якісне поліпшення європейської економіки. Відмова від економічного націоналізму, лібералізація законодавства, уніфікація стандартів ведення діяльності, більш прогресивна економічна політика повинні зробити європейський бізнес привабливим для інвесторів. Тому інвестиції за правильно вибраним напрямками, здійснені в регіоні на ранньому етапі, в довгостроковій перспективі обіцяють принести хороші доходи. Європа - швидко мінливий і динамічно розвивається регіон, основні резерви зростання якого ще не використані.
Фактори, які потрібно враховувати при інвестуванні в Європі
перше, це згаданий вище валютний аспект. Якщо ви російський інвестор, то вартість ваших вкладень в Європі залежить від валютного курсу: чим сильніше рубль (або американський долар, тому що саме в американській валюті, як правило, номіновані початкові інвестиції росіян), тим менше будуть коштувати ваші європейські інвестиції при зворотної конвертації з євро. Іноземним інвесторам, які оперують на європейському ринку, важливо стежити за змінами курсового співвідношення. Після перерахунку в національну валюту вони можуть серйозно вплинути на остаточний фінансовий результат інвестицій.
Якщо для національного інвестора основними інвестиційними ризиками є ринковий і специфічний (індивідуальний для кожного інструменту), то для міжнародного - це ризик країни і ризик зміни валютних курсів.
Для наочності представимо вплив змін валютного курсу на фінансовий результат в таблиці.
Приклад. Інвестор вкладає 100 тис. до...
