им і середнім уровнямідоходов в целом.137, 111,1 Східної Азії та Тихоокеанського бассейна332, 916,5 Латинської Америки і Карибського бассейна62, 16,8 Близького Сходу та Північної Афрікі.226, 911,1 Південної Азіі84, 27,2 Африки (крім Північної) 74,64,1 Європи та Центральної Азіі58, 98,2 Украіна29, 65,2
Найнижчий рівень міжнародних резервів зафіксований у країн Латинської Америки і Карибського басейну (62% зовнішнього сукупного боргу і 7 місяців імпорту), а також країн Європи і Центральної Азії (59% зовнішнього сукупного боргу і 8 місяців імпорту ). Однак навіть у зазначених регіональних групах розмір міжнародних резервів більш ніж удвічі перевищував відносні показники резервів в Україні (25,2% зовнішнього сукупного боргу і 3,5 місяця імпорту) станом на початок 2012 р.
Серед постсоціалістичних країн за показником відношення резервів до зовнішнього сукупного боргу обсяг резервів менше, ніж в Україні, був лише у Білорусі (19,5% боргу), Грузії (24,5%), Казахстані (23 , 8%), Латвії (19,2%) і Литві (23,1%). За показником міжнародних резервів в місяцях імпорту найнижчі значення - у Білорусі (1,5 місяця), Литви (3 місяці) і України (3,5 місяця). Слід також зазначити, що серед постсоціалістичних країн рівень міжнародних резервів України за показником зовнішнього сукупного боргу відставав від середнього рівня більш ніж удвічі, а за показником імпорту товарів і послуг - у півтора рази. p align="justify"> Підкреслимо, що країни з низькими кредитними рейтингами (до яких відноситься і Україна) мають обмежений доступ до міжнародних ринків капіталу, тому для протистояння негативним зовнішніх шоків повинні утримувати більший в порівнянні з середніми значеннями обсяг міжнародних резервів. С. Шарма, В. Чой і М. Штромквіст визначили, що суверенний кредитний рейтинг має зворотний зв'язок з обсягом міжнародних резервів (чим вище кредитоспроможність країни, тим менше потреба в накопиченні резервів завдяки кращому доступу до міжнародного ринку капіталів). p align="justify"> Фахівці МВФ встановили, що основними мотивами накопичення резервів країнами з ринками, що формуються є наступні:
створення буфера ліквідності на випадок дії шоків поточного і фінансового рахунків платіжного балансу;
підтримування фіксованого обмінного курсу національної валюти;
утримування заниженого обмінного курсу в рамках політики експорто-орієнтованого зростання (міжнародні резерви стають "побічним наслідком" такої політики).
Використавши дані за 1980-2010 рр.. для 43 країн з ринками, що формуються, ми побудували регресійну модель валових міжнародних резервів, що пояснюють змінними якої виступили:
) нівелювання шоків поточного рахунку платіжного балансу;
) нівелювання шоків фінансового рахунку;
) утримування резервів як "побічний наслідок" політики експорто-орієнтован...
