и є можливості для розширення виробничих потужностей або участі в нових інвестиційних проектах. По-друге, нестабільність виплати дивідендів або різка зміна їх величини чреваті зниженням курсової вартості акції. Саме тому у світовій практиці розроблені різні варіанти дивідендних виплат
2. Методики виплати дивідендів
2.1 Методика фіксованих дивідендних виплат
Методика фіксованих дивідендних виплат (або стабільного розміру дивідендних виплат) має на увазі регулярну виплату дивідендів на одну акцію в незмінному розмірі, протягом тривалого часу безвідносно до зміни курсової вартості акцій. При високих темпах інфляції сума дивідендних виплат коригується на індекс інфляції. Якщо підприємство розвивається успішно і сума річного прибутку перевищує розмір коштів, необхідних для виплати дивідендів на стабільному рівні, то показник фіксованих дивідендних виплат, на акцію може бути підвищений. При проведенні дивідендної політики з використанням цієї методики підприємства також використовують показник дивідендного виходу, службовець орієнтиром при визначенні розміру фіксованого дивіденду на перспективу.
Перевагою цієї методики є відчуття надійності, яке створює в акціонерів почуття впевненості у незмінності розміру поточного доходу незалежно від різних обставин і дозволяє уникнути коливання курсової вартості акцій на фондовому ринку (що характерно, наприклад, для першої методики). Недоліком цієї політики є слабкий зв'язок з фінансовими результатами діяльності, тому в періоди Несприятливою кон'юнктури і зниження величини прибутку поточного року у підприємства може виявитися недостатньо власних коштів для інвестиційної, фінансової та навіть основної діяльності. Для уникнення негативних наслідків фіксований розмір дивідендів встановлюється, як правило, відносно низькому рівні, щоб зменшити ризик зниження фінансової стійкості підприємства через недостатніх темпів приросту власного капіталу.
2.2 Методика виплати гарантованого мінімуму та екстра-
дивідендів
Методика виплати гарантованого мінімуму та екстра-дивідендів передбачає регулярну виплату фіксованої суми дивідендів. У разі сприятливої вЂ‹вЂ‹ринкової кон'юнктури і великої величини прибутку поточного року акціонерам виплачуються екстра-дивіденди. Таким чином, поточний дохід акціонерів складається із щорічно одержуваних фіксованих на мінімальному рівні дивідендів і періодично виплачуваних залежно від фінансових результатів звітного року екстра-дивідендів. Перевагами даної методики є стабільно гарантована виплата дивідендів в мінімально передбаченому розмірі (аналогічно методиці фіксованих дивідендних виплат), висока зв'язок з фінансовими результатами діяльності підприємства, що дозволяє збільшувати розмір дивідендів у сприятливі роки без зниження інвестиційної активності. При нестабільній економічній ситуації і істотних коливаннях розміру од...
