ах. Це АДР - американські депозитарні розписки, які мають обіг на фондовому ринку США і НДР - глобальні депозитарні розписки, які поширені на більшості закордонних ринків цінних паперів [16, С. 98]. p align="justify"> Крім того, АДР поділяються на В«спонсорованіВ» - ініційовані компанією емітентом акцій, і В«неспонсорованіВ» АДР - ініційовані інвестиційним банком-депозитарієм. Суть першого зводиться до того, що емітенти акцій В«закладаютьВ» їх у В«банку-кастодіВ», випускаючи замість розписки, тим самим отримують приплив додаткових фінансових ресурсів, залишаючись власниками базових акцій з усіма витікаючими звідси правами. Таке рішення фінансових проблем В«обходитьсяВ» емітенту виплатою комісійних кастодіальних банку і належать власникам розписок дивідендів. У другому випадку банк-депозитарій купує акції у власність, а тому у емітента немає ніяких зобов'язань перед утримувачами депозитарних розписок. p align="justify"> У 2007 році в російському законодавстві з'явилося поняття В«російська депозитарна розпискаВ» (РДР). Відповідно до ФЗ В«Про ринок цінних паперівВ» РДР - це іменна емісійний цінний папір, яка має номінальної вартості, що засвідчує право власності на певну кількість акцій або облігацій іноземного емітента і що закріплює право її власника вимагати від емітента РДР отримання взамін РДР відповідної кількості експонованих цінних паперів і надання послуг, пов'язаних із здійсненням власником РДР прав, закріплених уявними цінними паперами [3]. Згідно Інформаційного листа ФСФР необхідно вести відокремлений облік депозитарних розписок за принципами депозитарного обліку. p align="justify"> Що стосується конвертованій облігації, то її можна класифікувати як В«гібриднуВ» форму цінного паперу, оскільки вона являє собою облігацію з правом на конверсію в базовий актив. Іншими словами, конвертована облігація - це облігація плюс похідний цінний папір. Інвестор набуває конвертовану облігацію тоді, коли він не бажає піддавати себе більш високому ризику, пов'язаному з володінням базового активу (як правило, це звичайні акції), але в той же час прагне отримати потенційну вигоду, що виникає в результаті успішної роботи компанії або інфляційних процесів [ 21, С. 146].
Однак, купується інвестором фактично опціонне право, підвищує облігаційний рейтинг цього цінного паперу, компенсується емітентом облігації у формі більш низького відсотка (або купонної ставки) по даному інструменту. Для обміну (конверсії) облігації на акції використовується коефіцієнт конверсії (або ставка конверсії), яка визначається заздалегідь до емісії облігації в якості фіксованої величини. p align="justify"> За умови зниження прибутковості базового активу інвестор задовольняється рівнем прибутковості самої облігації, тобто в загальному конвертовані облігації купуються в якості альтернативи придбання акцій. Крім того, як і для всіх інших похідних цінних паперів один з частих способів використання цих інструментів - арбітражні операції п...
