В
1.2 Метод визначення індексу рентабельності інвестицій
Цей метод є наслідком методу чистого приведеного доходу (ефекту).
Індекс рентабельності (або індекс прибутковості) інвестицій розраховується за формулою:
В
,
В
Якщо:
PI> 1, то проект варто прийняти;
PI <1, то проект варто відкинути;
PI = 1, то проект ні прибутковий, ні збитковий. p> Якщо оцінюється і чиста поточна вартість (NPV) і індекс рентабельності, тоді:
PI> 1, NPV> 0 проект варто прийняти;
PI <1, NPV <0 проект варто відкинути;
PI = 1, NPV = 0, проект ні прибутковий, ні збитковий. p> У відміну від чистої поточної вартості індекс прибутковості інвестицій є відносним показником. Він характеризує рівень доходів на одиницю витрат, тобто ефективність вкладень - чим більше значення цього показника, тим вище віддача з кожної гривні інвестованого в даний проект.
1.3 Метод дисконтованого періоду окупності
Дисконтування - приведення грошової суми до справжнього моменту часу відповідає виділенню з цієї суми тієї її частини, яка відповідає доходу інвестора, який надається йому за те, що він надав свій капітал. Таким чином, частина, що залишилася грошового потоку покликана покрити вихідний обсяг інвестиції.
Дисконтований термін окупності дорівнює:
,
де - мінімальне число періодів, при якому грошовий потік більше інвестицій.
В
Для оцінки показника його порівнюють з рекомендованим інвестором терміном окупності.
Істотним недоліком методу дисконтованого періоду окупності є те, що він враховує тільки початкові грошові потоки, саме ті потоки, які укладаються в період окупності. Усі наступні грошові потоки не беруться до уваги в розрахунковій схемі.
1.4 Внутрішня норма прибутковості (IRR)
За визначенням, внутрішня норма прибутковості (прибутковості) (IRR) - це таке значення показника дисконту, при якому сучасне значення інвестиції одно сучасному значенням потоків коштів за рахунок інвестицій, або значення показника дисконту, при якому забезпечується нульове значення чистого справжнього значення інвестиційних вкладень.
Економічний сенс внутрішньої норми прибутковості полягає в тому, що це така норма прибутковості інвестицій, при якій підприємству однаково ефективно інвестувати свій капітал під IRR відсотків у які-небудь фінансові інструменти або призвести реальні інвестиції, які генерують грошовий потік, кожен елемент якого у свою чергу інвестується по IRR відсотків.
Математичне визначення внутрішньої норми прибутковості припускає рішення наступного рівняння:
В
де C F j - вхідний грошовий потік в j-ий період.
Або
.
Вирішуючи це рівняння, знаходимо значення IRR. Схема прийняття рішення на основі методу внутрішньої норми прибутковості має вигля...
