кулювання.
Основними видами ліквідних форвардних контрактів є валютні форварди і форвардні контракти на ставку відсотка.
В обох випадках ринковими посередниками (дилерами або маркет-мейкерами) є великі банки, обслуговуючі світовий ринок (валют і кредитів). Вони встановлюють форвардні курси купівлі-продажу валют з будь-яким терміном виконання і укладають форвардні угоди, як на купівлю, так і на продаж валют з учасниками ринку - клієнтами між собою. Масштаби валютного обміну такі, що не представляє праці в разі необхідності погасити зобов'язання за раніше укладеною угодою шляхом здійснення зворотної угоди з тим же дилером.
Форвардні контракти на валюту, або валютні форварди, як контракти нічим не відрізняються від форвардів, наприклад, на товари. Однак на відміну від останніх вони одночасно є похідними інструментами ринку, тому що являють собою ліквідні контракти з причин масштабів валютного ринку (це найбільший за обсягом ринок у світі, що перевершує всі ринки разом узяті) і дилерської форми організації його торгівлі.
б) Процентні форварди
Форвардні контракти на ставку відсотка, або угоди про майбутню процентну ставку, або просто процентні форварди, були розроблені на початку 80-х років і з'явилися на ринку в 1983 р. У як актив такого форвардного контракту виступає не звичайний актив (товар, валюта, цінний папір), а банківська чи інша процентна ставка. Суть цього контракту як похідного інструменту проявляється, на відміну від валютного форварда, в безпосередньому вигляді, бо дохід за цим контрактом є різниця між майбутньою (форвардної) процентною ставкою, зафіксованої в контракті, і фактичної ставкою (ставкою спот) на дату розрахунків за контрактом.
Однією зі сторін контракту завжди є банк-дилер (або маркет-мейкер).
Той, хто укладає контракт на умови отримання депозиту (основної суми), називається В«покупцемВ», а процес його укладення - В«купівлеюВ» контракту. Той, хто укладає контракт на умовах внесення депозиту (основної суми), називається В«продавцемВ», і кажуть, що він В«продаєВ» контракт.
Якщо процентна ставка спот на момент виконання (розрахунків) контракту перевищить форвардну ставку, записану в контракті, то покупець отримує диференціальний дохід, який виплачує йому банк, бо покупець як би взяв позику в банку під даний відсоток, а потім повернув її в банк під більш високий відсоток. І навпаки, якщо ставка спот виявиться нижче форвардної ставки за контрактом.
Розмір, або номінал, контракту - Це сума В«умовного депозитуВ», або просто умовна основна сума, за відношенню до якої і розраховується різниця між форвардної процентної ставкою і процентною ставкою спот на дату розрахунку (виконання контракту).
Процентні форварди зазвичай укладаються на три-, шести-і дев'ятимісячні депозити, але вони можуть бути укладені і на будь-які інші терміни, що не кратні трьом місяцям.
Процентні форварди полягають з термінами виконання від одного ...
