пуск акцій. 45% акцій НК "Сургутнафтогаз" були закріплені в державній власності, 8% - продані на закритому аукціоні, 7% - викуплені самою компанією за ваучери. Решта 40% акцій були виставлені на заставний аукціон, відбувся 3 листопада 1995 року. Переможцем аукціону визнано недержавний пенсійний фонд "Сургутнафтогаз", який заплатив 400 млрд. рублів. p align="justify"> На відміну від більшості російських нафтових компаній, "Сургутнафтогаз" не докладала зусиль по залученню великого стратегічного інвестора. Навпаки, керівництво "Сургутнафтогазу" всіма силами прагнуло утримати великі пакети акцій у своїх руках, а акції, що розподілити серед широкого кола дрібних інвесторів - трудових колективів підприємств і місцевого населення Ханти-Мансійського АТ. В цілому компанії вдалося домогтися поставленого завдання - в ході приватизаційних аукціонів пакети акцій переходили від однієї дочірньої структури "Сургутнафтогазу" до іншої, не покидаючи меж компанії. Жоден сторонній інвестор не зміг придбати достатньої кількості акцій для того, щоб отримати ефективний вплив на роботу компанії. На схемі показано розподіл акцій "Сургутнафтогазу" станом на початок 1996 року, що представлено на малюнку 1. br/>В
Рис. 1. Розподіл акцій ВАТ В«СургутнафтогазВ» на початок 1996 р
У 1996 році "Сургутнефтез" розробив програму переходу дочірніх підприємств на єдину акцію. У рамках програми акціонерам збутових підприємств пропонувалося обміняти належні їм цінні папери на акції ВАТ "Сургутнафтогаз" або НК "Сургутнафтогаз". Після завершення обміну акцій дочірні збутові підприємства передбачалося перетворити на товариства з обмеженою відповідальністю зі 100%-ним участю "Сургутнафтогазу". Однак ці плани наштовхнулися на жорстку протидію з боку міноритарних акціонерів збутових підприємств. Причому їх не влаштовували не так запропоновані коефіцієнти, а сам факт проведення обміну. Замість значних пакетів акцій, що дозволяють брати участь в управлінні конкретним підприємством, акціонери отримували мізерні частки в капіталі холдингу. Опір з боку акціонерів виявилося настільки велике, що "Сургутнафтогаз" був змушений відкласти проведення консолідації збутових підприємств. [12]
На початку січня 1997 ВАТ "Сургутнафтогаз" здійснило розміщення американських депозитарних розписок 1-го рівня. В якості депозитарію виступив Bank of New York. 1 ADR еквівалентна 50 звичайних акціях ВАТ "Сургутнафтогаз". p> На відміну від більшості інших російських нафтових компаній, фінансова криза 1998 року мало торкнувся "Сургутнафтогаз". Криза позначилася тільки на біржових котируваннях акцій компанії, що впали приблизно в 10 разів відносно максимальних значень, досягнутих в середині 1997 року. Однак це падіння було викликано не розчаруванням інвесторів саме в "Сургутнафтогаз", а відображало загальний негативний настрій по відношенню до акцій всіх російських компаній.
Політика розрахунку на власні сили, декларована керівництвом компанії, в умовах кризи виявилася...
