ильно вказав, що договір факторингу є регресними, тобто фактор не купує грошові вимоги до дебітора у клієнта, а отримує їх в забезпечення виконання зобов'язань з повернення сум фінансування", і, "таким чином, надання фінансування є терміновим і поворотним " 5 . Російський Федеральний арбітражний суд Північно-Західного округу в Постанові № Ф07-9166/2010 від 25 жовтня 2010 р. (засідання відбулося 21 жовтня 2010 року) у справі № А05-464/2010 встановив, що "у суспільства не виникли перед банками боргові зобов'язання у зв'язку з укладенням договорів факторингу ".," а отримані суспільством від банків кошти не є позикою (кредитом) " 6 . У Франції Державна рада (вища інстанція в системі адміністративних судів) у вирішенні № 7/8SSR від 5 червня 1989 р. по справі № 96641 постановив, що "кредитні операції". "Мають іншу природу, ніж факторингові операції" 7 . Звернемо увагу на те, що російський Федеральний арбітражний суд Північно-Західного округу і французький Державна рада розглядали суперечки податкових органів відповідних країн з кредитними організаціями і дійшли висновку, згідно з яким різна правова природа фінансування при факторингу і позики тягне за собою і відмінності в режимах оподаткування (у тому числі, з податків на додану вартість та на прибуток юридичних осіб) при здійсненні тієї чи іншої операції. Разом з тим факторинг пов'язує три сторони, кожна з яких має свої власні інтереси, а в договорі позики беруть участь, як правило, тільки дві сторони (навіть якщо є поручителі, вони не виступають в якості самостійної сторони в таких відносинах зі своїми власними інтересами).
Кошти, отримані в результаті факторингу, як і позики, використовуються підприємцями і компаніями, що є клієнтами банків та інших кредитних організацій, для підтримки балансу готівки. Баланс готівки при використанні факторингу можна розрахувати за вже давно запропонованою формулою:
В
де "СВ" - "баланс готівки", "/" "комісійні, а також інші витрати, що визначають ціну послуг з факторингу", "wCF" - "відтік фінансових коштів за встановлений відрізок часу "," г "-" норма прибутку, отриманого компанією ".
Є й інші інструменти для досягнення тієї ж мети, тобто підтримки балансу готівки. Серед них позики під облік повністю або частково неоплачених рахунків-фактур (invoice discounting), що коротше називають дисконтуванням рахунків, і форфейтинг (forfaiting). Форфейтинг являє собою операцію з придбання фінансовим агентом комерційного зобов'язання покупця (імпортера) перед продавцем (експортером). Операція є специфічною формою кредитування торгових операцій. Основна умова форфейтинга полягає в тому, що всі ризики по борговому зобов'язанню переходять до фінансового агенту без права обор...
