надання), різні компенсаційні виплати з бюджету (наприклад, відшкодування частини відсотків за кредитами банків) та інші платежі з бюджетів різного рівня, пов'язані з реалізацією проекту.
З метою всебічного аналізу та оцінки ефективності інвестиційного проекту з точки зору різних його учасників доцільно здійснювати розрахунки кожного з етапів.
Група основних показників комерційної ефективності інвестицій включає:
динамічний термін окупності проекту (DPBP - discount payback period);
чистий дисконтований дохід або чисту поточну вартість (ЧТС або NPV net present value);
внутрішню норму прибутковості (ВНП або IRR - internal rate of return);
індекс прибутковості (ІД).
Додатково також виділяють модифіковану внутрішню норму прибутковості (МВНД).
Основним критерієм оцінки ефективності проектів та їх порівняння є чистий дисконтований дохід (чиста поточна вартість). Чиста поточна вартість відноситься до всього періоду реалізації проекту і відображає різночасові грошові надходження і витрати, приведені до певного моменту. p align="justify"> Якщо NPV> 0, проект є прибутковим. Він відшкодує початкові витрати, забезпечить отримання прибутку на вкладений капітал за ставкою i і резерв прибутку, рівний NPV. При NPV <0 проект є збитковим; при NPV = 0 - має нульовий прибуток. p align="justify"> В даний час оцінка економічної ефективності інвестиційних проектів шляхом розрахунку NPV є одним з найбільш поширених методів, рекомендованих до застосування Світовим банком. Основні переваги і недоліки застосування цього критерію наведемо в таблиці 1. br/>
Таблиця 1. Основні переваги і недоліки показника чистого дисконтованого доходу
ДостоінстваНедостаткі-порівняльна простота розрахунків; - несуперечливість, що дозволяє ранжувати проекти в порядку убування або зростання економічного ефекту; - оцінка приросту капіталу підприємства в результаті здійснення інвестиційного проекту; - адитивність, тобто можливість підсумовування NPV різних проектів з метою створення оптимального інвестиційного портфеля-досить велика за обсягом величина NPV не завжди відповідає економічно доцільного варіанту капіталовкладень; - при високому рівні дисконтної ставки окремі грошові потоки надають порівняно малий вплив на обсяг NPV; - залежність результатів розрахунків від обраної ставки дисконту; непридатність для порівняння проектів з однаковою величиною NPV, але з різною капіталоємкістю; - не дає характеристики резерву безпеки інвестиційного проекту інвестиційний бізнес план ризик
Внутрішня норма прибутковості (ВНД або IRR - internal rate of return) відображає прибутковість проекту у відносному вираженні (у відсотках). ВНД - це таке значення ставки дисконтування (i), при якому чиста поточна...
