вартість дорівнює нулю (NVP = 0), тобто при якому поточна вартість надходжень дорівнює поточної вартості інвестиції і поточних витрат. ВНД відображає беззбиткову норму прибутковості проекту, тобто коли проект стає ні прибутковим, ні збитковим. p align="justify"> Проект приймається, коли значення показника ВНД> ставки дисконтування i. У даному випадку проект окупає витрати, забезпечує прибуток, задану ставкою дисконтування, і забезпечує запас прибутку в абсолютній величині, рівній ВНД, а у відносній - рівній різниці між ВНД і i. p align="justify"> Коли ВНД <ставки дисконтування i, проект слід відхилити.
Отримане значення порівнюється зі ставкою дисконту. Якщо внутрішня норма прибутковості більше ставки дисконту, можна зробити висновок про прийнятність проекту. Чим вище внутрішня норма прибутковості (ВНД), тим більше ефективність капіталовкладень. p align="justify"> Основні переваги і недоліки застосування цього критерію відображені в таблиці 2.
Таблиця 2. Основні переваги і недоліки ВНД як показника оцінки ефективності інвестиційних проектів
ДостоінстваНедостаткі-гарантія нижнього рівня прибутковості інвестиційного проекту; - незалежність результатів розрахунків від абсолютних розмірів інвестицій; - можливість використовувати для порівняння інвестиційні проекти з різними рівнями ризику (проекти з великим рівнем ризику мають і велику величину IRR); - характеристика В«резерву безпеки проектуВ»; - ранжування інвестиційних проектів у порядку убування їх економічної ефективності; - вираз максимальної ставки плати за залучені джерела фінансування проекту, при якій він залишається беззбитковим-складність розрахунку; - висока залежність результатів розрахунків від точності оцінки майбутніх грошових потоків ; - непридатність для використання в разі неординарних грошових потоків (коли відтоки капіталу чергуються з притоками); - відсутність властивості адитивності; - припущення про реінвестування проміжних грошових потоків за однаковою внутрішньої ставці прибутковості, хоча насправді частина доходів може бути виплачена у вигляді дивідендів або інвестована в інші проекти Основною перевагою внутрішньої норми прибутковості є те, що вона дає можливість порівнювати різномасштабні інвестиції.
Терміном окупності з урахуванням дисконтування (ТЗ-індекс, DPBP) називається тривалість найменшого періоду, після закінчення якого накопичений дисконтований ефект стає надалі невід'ємним.
Критерії оцінки величини даного показника:
якщо PI> 1, то проект варто прийняти;
якщо PI <1, то проект варто відкинути;
якщо PI = 1, то проект ні прибутковий, ні збитковий.
Індекс рентабельності є відносним показником. Він характеризує рівень доходів на одиницю витрат. Проекти з великим значенням індексу прибутковості є...
