фуртер Альгемайне ЦайтунпВ», на Токійській - індекс Ніккей. Найбільшу популярність здобув індекс Нью-Йоркської біржі - індекс Доу-Джонса. Вперше він був розрахований в 1897 р. головним редактором В«Уолл-СтрітВ» - Wall Street Journal. В даний час індекс являє собою середній показник курсів акцій 30 промислових, 12 комунальних компаній і 12 банків, котируються на біржі, серед яких General Motors, General Electric, AT & T та ін Незважаючи на неминучі неточності, властиві будь-якому середньоарифметичному показником, індекс Доу-Джонса є орієнтиром для бірж і компаній всього світу.
2. Біржові фінансові інструменти
2.1. Євровалютні біржові фонди
За прогнозами аналітиків валютного ринку, 2006 год буде менш сприятливим для долара США, ніж попередній рік. Зберігається проблема "подвійного дефіциту" і очікуване завершення циклу підвищення процентних ставок є вагомими факторами, здатними підсилити інтерес до фінансових інструментів, що дозволяє грати проти долара.
У зв'язку з цим варто звернути увагу на новий продукт сімейства інвестиційних фондів Rydex Investments, який запропонував в грудні 2005 року перший в історії біржовий фонд (Exchange-traded fund, ETF), активи якого прив'язані до єдиної європейської валюті. Euro Currency Trust (FXE) відстежує вартість євро, причому кожна його акція являє 100 євро плюс накопичені відсотки. Акції фонду, отримали назву "Euro Currency Shares", торгуються на Нью-йоркській фондовій біржі.
Фонд зареєстрував 17 млн. акцій, чия сукупна ціна пропозиції склала близько $ 2 млрд. Акції фонду торгуються на біржі протягом торговельної сесії аналогічно акціям компаній. По них може здійснюватися гра на зниження і можуть проводитися операції з маржею. Як відзначив Стів Закс (Steve Sachs), директор з трейдинговим операціями з Rydex, фонд дозволяє інвесторам вкладати кошти в євро і може бути використаний як інструмент хеджування.
Депозитарієм нового ETF, який структурований як траст ГРАНТОР (траст, який зберігає доходи за його творцем), стало лондонське відділення інвестиційно-банківської групи JPMorgan Chase Bank (JPM). Функції піклувальника виконує Bank of New York Co. (BK), а в якості спеціаліста на Нью-Йоркській фондовій біржі виступає Bear Hunter. p> Річний коефіцієнт витрат Euro Currency Trust дорівнює 0,4%. Крім того, інвестори сплачують комісії при купівлі та продажу паперів фонду. Відповідно до проспектом емісії, піклувальник отримує комісію наступним чином: спочатку він виробляє вилучення євро, зароблених фондом в якості відсотків. Якщо цієї суми недостатньо (процентна ставка нижча 0,4%) попечитель може вилучити євро з депозитарію, в результаті чого кількість євро, що припадають на кожну акцію біржового фонду, може знизитися.
JPMorgan Chase підтримує в Лондоні два рахунки, деномінованих в євро: основний рахунок, на якому накопичуються відсотки, і додатковий рахунок, на який відсотки не наростають. JPMorgan не отримує комісійних за послуги, що надаються фондом. Замість цього, відповідно до проспекту, банк "генерує прибуток або збитки в Залежно від своєї здатності досягти "спреду" між відсотками, виплачує Фонд, і доходами, отриманими від використання коштів фонду для видачі кредитів або вчинення інших банківських операцій. Тому "Інвесторам не слід очікувати, що фонд буде отримувати відсотки по найбільш високої доступною ставкою в будь-який момент часу або по закінченні часу ".
Відсотки на основний рахунок наростають щодня, а їх розрахунок проводиться на базі останнього значення EONIA (Euro Over Night Index Average - середньозважена ставка за одноденним міжбанківськими кредитами, номінованим в Євро) за вирахуванням 0,27%, які сплачуються щомісяця. Процентна ставка може змінюватися з плином часу. p> Крім того, як вказується в документах, представлених до Комісії з цінних паперів і бірж, SEC, американські акціонери не застраховані від втрат у Федеральній корпорації страхування депозитів (Federal Deposit Insurance Corp., FDIC).
Згідно з проспектом, чиста вартість активів фонду, NAV, базується на курсі покупки, щодня Оголошуємо Федеральним резервним банком Нью-Йорка, і номінується в доларах США. Акції біржового фонду можуть торгуватися вище або нижче значення NAV в відповідності з величиною ринкового попиту та пропозиції.
Сімейство Rydex управляє активами в розмірі приблизно $ 14 млрд. і найбільш відомо завдяки своїм "посиленим", тобто мають право користуватися кредитами, і "Перевернутим" (зростаючим при падінні інструменту в їх основі) індексним фондам, які призначені, в першу чергу, для трейдерів, що грають на пониження. В управлінні сімейства також знаходяться два фонди, що торгуються на біржі: Rydex S & P Equal Weight (RSP) і Rydex Russell Top 50 (XLG). p> Для Нью-йоркської фондової біржі запуск Euro Currency Trust представляє собою черговий прорив у секторі біржових фондів, після того як біржа приблизно рік тому зуміла залучити перший ETF на базі золота, streetTRACKS Gol...
