4) катастрофічні, коли невиконання запланованого результату тягне за собою руйнування суб'єкта (Проекту, підприємства). p> Залежно від можливості зменшення ступеня ризику шляхом диверсифікації ризики підрозділяються наступним чином:
1) діверсіфіціруемий, які можуть бути усунені або згладжені за рахунок диверсифікації портфеля інвестицій (Правильного вибору і поєднання об'єкта інвестування);
2) Недіверсіфіціруемий, які не можна зменшити шляхом зміни структури портфеля інвестицій. Найчастіше до цієї групи відносяться всі види систематичних 'ризиків. За часом виникнення ризиків інвестиційного проект можна виділити:
1) ризики, що виникають на підготовчої стадії. Це, наприклад, такі фактори і дії, як віддаленість від транспортних вузлів; доступність альтернативних джерел сировини; підготовка правовстановлюючих документів; організація фінансування і страхування кредитів; формування адміністрації; створення дилерської мережі, центрів ремонту та обслуговування;
2) ризики, пов'язані із створенням об'єкта. До них відносяться неплатоспроможність замовника, непередбачені витрати, недоліки проектно-вишукувальних робіт, несвоєчасне постачання комплектуючих, несумлінність підрядника, несвоєчасна підготовка ІТП і робітників;
3) ризики у зв'язку з функціонуванням об'єкта. На цій стадії можуть проявитися ризики:
ла) фінансово-економічні - нестійкість попиту, поява альтернативного продукту, зниження цін конкурентами, збільшення виробництва у конкурентів, зростання податків, неплатоспроможність споживачів, зростання цін на сировину, матеріали, перевезення, залежність від постачальників, недолік оборотних коштів;
б) соціальні - труднощі з набором кваліфікованої робочої сили, загроза страйків, ставлення місцевої влади, недостатній для утримання персоналу рівень оплати праці, недостатня кваліфікація кадрів;
в) технічні - нестабільність якості сировини і матеріалів, новизна технології, недостатня надійність технології, відсутність резерву потужності;
г) екологічні - ймовірність залпових викидів, шкідливість виробництва.
Всі розглянуті види ризиків в тій чи іншій мірі впливають на інвестиційні проекти.
Наведені класифікації не можуть бути всеосяжними.
Вони визначаються метою, сформульованої класифікаційним ознакою.
Провести чітку межу між окремими видами проектних ризиків досить складно.
Ряд ризиків знаходиться у взаємозв'язку (Ці ризики коригують), зміни в одному з них викликають зміни в іншому. p> У таких випадках аналітику слід керуватися здоровим глуздом і своїм розумінням проблеми.
Рішення щодо здійснення інвестиційного проекту приймається після аналізу його фінансової реалізованості та оцінки ефективності проекту.
Залежно від того, які саме значення приймуть ці фактори невизначеності, реалізація проекту буде відбуватися по-різному і в різних умовах.
У зв'язку з цим говорять про різні сценаріях здійснення проекту.
Очевидно, що реалізованість і ефективність проекту залежать від умов його реалізації.
При цьому невизначеність має місце і тоді, коли відомо, що проект буде реалізований в різних умовах, але невідомо, в яких саме. На відміну від невизначеності, яка є об'єктивним поняттям (якщо інформація неповна, то вона неповна для всіх), поняття ризику суб'єктивно. Одне і те ж зміна умов реалізації проекту один учасник може оцінити як істотне і (або) негативне, а інший - як несуттєве і (або) позитивне.
Тому кожен учасник бачить у одному і тому ж проекті В«своїВ» ризики. Наприклад, для кредитора ризиковим подією є непогашення кредиту, а для позичальника - його неотримання або несвоєчасне отримання.
Незважаючи на потенційну негативність наслідків і втрат, викликаних настанням того чи іншого ризикового фактора, проектний ризик проте є своєрідним В«двигуном прогресуВ», джерелом можливого прибутку.
Таким чином, завдання особи, приймає рішення, - не відмова від ризиків взагалі, а прийняття рішення з урахуванням інвестиційного ризику.
Є кілька етапів В«введенняВ» ризику в інвестиційний аналіз.
На першому етапі необхідно провести якісний аналіз проектного ризику. Його головне завдання - визначення факторів ризику, етапів і робіт, при виконанні яких ризик виникає.
Тільки після цього ідентифікуються всі можливі ризики.
другого краю етапі слід здійснити кількісний аналіз ризику, а саме визначити ступінь як кожного з видів ризиків, так й інвестиційного ризику проекту в цілому.
На третьому етапі потрібно перейти від оцінки ефективності точно визначеного у всіх деталях проекту до оцінки, фінансової реалізованості та ефективності проекту в умовах невизначеності та виміряного ризику.
На четвертому, завершальному, етапі проводиться розробка заходів щодо зниження ризику аналізованого інвестиційного проекту.
Для цього необхідно пове...
